徐玉德 陈旭

【摘要】通过分析资本市场在改革推进中发生的新变化， 探讨市场分化加剧、基金“抱团”现象突出、科创型企业股价破发等背后的原因， 以及当前资本市场改革面临的科创型上市公司尚未成为“核心资产”、基金“抱团”短周期行业和定价机制不健全等难题。 对此， 建议从供给端和需求端同时发力， 不仅要着力提高科创型上市公司质量、健全金融监管规则、加强财税政策引导， 也要加快推进定价制度、上市制度、退市制度等的改革， 进而推动资金向科创型企业有序聚集， 形成更多更有效的创新资本。

【关键词】科技创新;资本市场;基金“抱团”;金融监管

【中图分类号】 F832     【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2021）11-0022-5

创新是引领经济社会发展的第一动力， 是建设现代化经济体系的战略支撑， 关键领域的自主创新是国家和民族的发展之本、兴盛之源。 党的十八大以来， 以习近平同志为核心的党中央把科技创新摆在国家发展全局的核心位置， 大力实施创新驱动发展战略， 推动我国科技事业发生了历史性变革、取得了历史性成就， 开创了新时代经济社会发展的新局面。 习总书记强调， “我国经济社会发展和民生改善比过去任何时候都更加需要科学技术解决方案， 都更加需要增强创新这个第一动力”。 而科技创新具有投入大、周期长、风险高等特点， 离不开长期资本的引领和催化。 资本市场对于促进科技和资本的融合、健全创新资本的快速形成和有效循环的体制机制至关重要。……