刘静 刘变华

【摘 要】2020年4月1日中国金融市场的全面开放引起了全球金融公司的极大关注，而保险公司可以通过互联网技术绕过建立传统销售渠道漫长而昂贵的过程直接且快速地进入金融市场，保险公司就能降低保险服务的价格，吸引更多的客户，提高自身的竞争力。但是，由于互联网发展历史不长，相关法律法规有待完善，这一模式也存在一定的弊端，因此如何准确地识别互联网保险面临的风险？又如何化解这些风险，确保保险公司获得长足发展，成为当前互联网保险行业亟须解决的问题。

【关键词】互联网;保险;财务风险

【中图分类号】F840.4 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2021）01-0129-03

1 互联网保险行业发展现状

经济进程的全球化和经济的发展从根本上改变了人们对现代商业技术的看法。近年来，互联网的销售份额一直稳步增长，互联网保费呈逐年上升的趋势。从银保监会和中国保险协会发布的数据来看，虽然互联网保费收入2015年呈现爆炸式增长，但互联网保险的保费规模和普及率持续下降，2017年首次出现负增长。保费收入同比下降21.83%，主要是因为银保监会加强了对中短期理财产品的监管，对商用车辆费用在互联网车险方面进行了改革。但总体而言，互联网保险的保费收入规模和普及率都呈现出上升趋势。截至2018年，互联网保费收入达到1 905万元，较2011年的32万元互联网保费收入规模，增长约58.53%，普及率增长近22.23%。显然，在政府对网络保险的优惠政策支持、消费者保险意识的提高及网络保险公司的爆炸性发展相互作用的复杂环境下，网络保险取得了一定的发展。

互联网保险是为了预防和降低用户在生产生活中可能面临的各种风险，更好地利用大数据、云计算等互联网技术对保险产品进行深度设计和精准营销的需要而萌芽与发展的。對于整个保险行业来说，互联网保险不仅改变了销售渠道结构，创新了场景产品和服务，还改变了定价模式，满足了消费者的定制化和个性化需求，促成了保险业务新的增长极，催生了业务模式的新变化。

2 公司简介

X公司是中国境内一家致力于保险科技的平台型公司。公司创立于2012年，创始团队来自中欧商学院，并吸引多家保险公司的精英加入。公司旗下的金服，在阿里巴巴等国内主流电商平台保险全案运营的市场份额超过70%;云平台是国内第三方保险科技的头部平台，覆盖寿险、车险、非车险等全品类保险商品，为保险行业提供平台级解决方案，同时通过科技赋能线下场景，建立以保险独立代理人为服务主体、新生活方式下的保险体验中心。运用大数据与专业保险规划师相结合的创新服务模式，为用户提供极简、定制化、有温度的“保险新零售”服务。

3 X公司财务风险分析

3.1 资本结构存在缺陷

（1）债务水平偏高。互联网保险公司存在原生性问题，使得X公司在经营过程中面临较高的风险。X公司应采取轻资产经营模式，保持较低的负债水平。然而，X公司的资产负债率与同行业的特征不同。据统计，X公司资产负债率从2013年的15%增长到2019年的58.61%，其负债水平居高不下的主要原因是公司近年来主要采取举债经营的方式，使保险杠杆率一路上升，偿债压力很大。

（2）筹资渠道单一，对股东的依赖性较强。众所周知，企业的筹资渠道单一或者是多样，会对企业产生不同的影响，如果筹资渠道单一，可能会出现企业的资金跟不上发展的速度，从而影响企业的发展[1]。X公司作为互联网保险公司，发展年限较短，因此与传统保险行业相比，互联网保险公司通过银行等金融机构获取的资金较少。除此之外，互联网行业主要采取轻资产运营模式，即在总资产中，固定资产所占比重较小，因此当企业想借入债务性资金时，无法满足其借入债务性资金的要求，即提供相应资产做抵押以获取资金的要求，所以很难通过抵押资产达到融资的目的。X公司在经营过程中，相比传统的保险公司来看，主要是通过吸收投资获得资金，很少通过长短期贷款、发行债券等方式进行筹融资，说明X公司在经营过程中对股东有较强的依赖性。

（3）无形资本比率低。X公司作为互联网保险行业的新兴公司，从理论上来说，其无形资本所占的比例应处于较高水平，但据测算，X公司2015—2019年的无形资本比率极低，分别为0.08%、0.13%、0.17%、0.21%、0.11%。通过对X公司的研究发现，X公司无形资产价值较低是导致其无形资本比率偏低的主要原因。2015—2019年，无形资产分别为62.51万元、67.35万元、82.42万元、83.98万元和102.38万元，远远低于同时期的“中安”“易安”等保险公司。X公司无形资产规模较小，说明公司对计算机软件的投资和研发重视不够，主业主要依赖传统的线下渠道，对网络资源的开发利用程度较低，这与互联网高科技的属性严重不符，在行业竞争中，无疑会处于劣势地位。

3.2 亏损趋势扩大

（1）欺诈风险较高，综合赔付率上升。首先，信息不对称使X公司相较于投保人来说，处于信息的被动方，一旦投保人在被要求提供的投保资料中弄虚作假，X公司很难察觉，这一情况的存在，增加了公司在经营过程中的骗赔风险。其次，X公司主要是通过互联网平台进行线上销售，与投保人之间并未进行面对面的销售和交流，这在很大程度上简化了保单的核赔程序，同时X公司在对投保人的信用进行评估时存在一定的难度，主要原因是随着互联网的不断发展，各类欺诈手段丛生，欺诈实施主体混杂，难以辨认。综合以上因素可知，X公司在经营过程中面临较高的欺诈风险。

（2）过度依赖第三方平台，盈利空间有待观察。首先，X公司作为互联网公司，其推广程度很大程度上受自身流量的限制，简单来说就是销售渠道受限于第三方平台，例如抖音、搜狗、百度、360等网站的推广，这些网站的推广能在很大程度上增加互联网保险公司的流量，从而扩大增加保单的机会，但这些推广往往需要很大一笔推广费，而且随着互联网的不断发展，推广费用也逐渐增加，使得X公司的经营费用也不断增加[2]。其次，线上保险销售平台与传统保险行业相比，主要以短期的产险为主，保单利润微薄。由以上分析可以得出，X公司支付给第三方的服务费和咨询费不断增加，而盈利空间却很小，稍不留意就会使公司的发展面临亏损状态。

（3）专注于创新型、简单化产品，定价风险加大。大数据技术的发展扩大了可保风险的范围。在互联网场景下，互联网用户有了新的可保利益，产生了新的保险需求，如运费保险等针对互联网场景量身定制的保险产品，直接导致互联网保险的巨大变化。到目前为止，保险行业已经积累了丰富的承保和理赔数据，但这些数据只涵盖了很少的数据类型和细节，很难跟上当前消费者个性化的需求，因此很难对消费者的习惯和行为进行预测，一旦这些预测出现偏差，就会影响定价问题，使得公司面临财务风险。

4 互联网保险公司财务风险化解对策

4.1 优化筹资方式与资本结构

（1）降低负债水平，加强资金规范化管理。X公司作为新兴的互联网保险公司，目前正处于高速成长期，自身的发展对资金有很大的需求量。因此，X公司应结合发展阶段和产品运营生命周期，综合考虑负债筹资规模和资本结构。此外，为了减少洗钱的可能性，限制客户只能使用一个账户，即投保人支付保费的账号与申请退保和理赔的金额只能在同一个账户内，并且关联客户的信用状况，设置信用度临界值，对低于临界值的投保人提高保费或者是拒绝投保。注重对客户退保数据的检测和分析，充分利用大数据、云计算等网络技术，定期分析退保数据的变化。

（2）拓宽筹资渠道。结合与上文中的债务水平偏高的分析可知，X公司的高负债率与筹融资困难的主要矛盾是融资渠道狭窄，筹融资结构单一。X公司筹资结构最明显的特点是负债率较高，它往往偏好风险投资融资形式下的股权融资。因此，互联网保险公司在寻求风险投资下的股权融资时，首先要对风险投资机构或个人风险投资者进行背景调查，了解风险投资机构（风险投资者）的偏好，总结风险投资机构（风险投资者）可能为公司提供的价值，最终形成利益相近的高效的合作伙伴关系。X公司应根据自身经营情况与发展规模，通过拆入资金、发行股票、银行借款等多种方式拓宽筹资渠道，进而实现筹资结构的优化。在中国进一步对外开放的趋势下，X公司也可以积极寻求国际合作，引进外资，丰富融资渠道。

（3）加大无形资产的投入与开发。一方面，X公司要加强对人工智能、大数据、云计算的研究，充分利用互联网的优势，深化“保险+科技”战略的实施，使公司拥有更多的专利，增加无形资产。另一方面，X公司要加强自身网络渠道的建设，完善原有的功能，如优化公司官网访问速度、在官网界面增加官方微信公众号的推广、美化页面布局等，同时开发或引进公司专用的系统管理软件，增大无形资产的规模。此外，X公司还可以在生态产业链的各个重要环节注册自有商标并妥善运营，在扩大无形资产规模的同时提升品牌影响力。

4.2 构建可持续的盈利模式

（1）塑造清晰的战略定位。市场经济条件下对保险公司的管理提出了新的要求，就X公司而言，要求自身在实施沟通活动计划的同时，实施营销策略。考虑到X公司是一个多层次的互联网保险组织，X公司在发展的过程中应调整产品结构，极力修正以往通过扩大销售短期险产品增加保费规模的行为，提高长期寿险产品的覆盖率，而这些长期寿险产品往往具有结构复杂、价值较高的特征[3]。由于我国现阶段老龄化现象严重，因此人们越来越关注自身的健康问题，使得医疗、养老等产业发展迅速，保障性产品如寿险、健康险等深受关注。X公司发展电子商务的战略应考虑市场准备程度、运营能力和客户准备程度的标准，提高保障性产品占总保费收入的比重，同时通过互联网快速方便地获得大量关于其他保险公司活动、产品、价格的信息，帮助消费者简化选择过程。

（2）优化保险产品定价。随着互联网的不断发展，X公司在发展过程中几乎陷入“两难”的境地，即将产品定价过高会使得潜在投保人降低购买意愿，从而降低其竞争优势;而如果定价过低，虽然会吸引客户投保，但是企业在经营过程中的保费收入可能无法满足研发、运营等成本的需要。这就要求X公司在经营过程中进行合理定价[4]。同时，随着可穿戴设备、应用程序、数据聚合器和平台的范围不断扩大，可以测量、跟踪和聚合多种健康和生活方式指標、信息和行为。一方面，X公司应在迎合消费者的多样化与个性化需求的前提下推出相应的保险产品，同时利用大数据、人工智能等互联网技术，进行精准的风险定位和判断，实时监测、跟踪投保人的健康状况，及时捕捉市场行情和客户需求，合理定价，或者选择较为保守的定价策略，用较短的保险期防控风险。

（3）提高互联网保险产品的附加值，降低运营和合作成本。一方面，X公司网上销售的产品主要是保险和简单的寿险产品，需要丰富产品种类。但是目前的互联网保险产品创新更多的是利用互联网作为营销工具，而不是利用网络技术作为创新工具。因此，X公司可以开发出各医疗机构专属的“医疗+健康险”产品与服务，为客户提供不可替代的优质医疗资源与保险服务，从而提高产品的附加值与盈利空间，获得可持续盈利能力。另一方面，当前保险市场发展的特点是业务流程的快速自动化及向云技术和互联网技术过渡。互联网的使用便利了保险产品的分发、客户对它们的接收，并降低了保险公司的成本，但是降低电子商务保险公司的成本并不会影响保险公司的服务质量，客户同样可以获得与传统方法相同的经济利益[5]。因此，为了减少咨询和服务费，X公司应加强自身销售渠道的建设，降低对第三方网络平台的挂靠。X公司可以通过更紧密的联系、实时沟通、快速回答投保人的问题等途径促进与消费者的合作。

参 考 文 献

[1]昌敬.“后浪”更爱互联网保险[J].现代商业银行，2020（22）：54-55.

[2]陈菲，张立涛.5G背景下互联网保险产业的发展探究[J].现代商贸工业，2020，41（32）：6-7.

[3]陈辉.互联网保险全面进入持牌时代[N].中国银行保险报，2020-12-16（007）.

[4]陶鑫，袁峰.互联网财产险风险分析研究[J].中国市场，2020（34）：31-35.

[5]王丽娜，张二月.“互联网+”背景下保险中介发展探究[J].天津大学学报（社会科学版），2020，22（5）：406-410.