文/刘艺琳

2020年4月30日，证监会、发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，8月7日，证监会发布了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》）。两个文件对公募基本设施REITs产品的产品结构和相关制度都作了明确规定，我国选择优先在基础设施领域推进公募REITs试点，而后再向其他领域推广，美中不足的是，文件并未涉及任何与REITs相关的特别税收政策。税收政策对金融产品的重要性不言而喻，产品发行者或者投资者的决策往往会受到相关税收规定的影响。所以，本文立足我国现有制度，对公募基础设施REITs各环节的涉税问题进行分析梳理，并对未来相关税收制度构建提出建议。

一、我国公募基础设施REITs结构

首先，公募基础设施REITs可以为基础设施项目提供资本金，有效盘活基础设施存量资产，降低地方债的风险。其次，基础设施REITs还可以吸引社会资本参与基建项目，并借助市场化的定价模式以及各参与主体的有效监督，激励基础设施项目的创新和高效运作，从而促进基础设施项目的高质量发展。此外，对于投资方而言，由于该产品投向较为稳定的基础设施领域，产品收益较为稳妥，风险也相对较小，不仅可以为社会投资者提供较有保障的投资渠道，也可为养老金、保险基金等提供较好的投资去向。

根据《指引》立法说明第二条的相关规定，我国新推出的公募基本设施REITs主要采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，且需要满足资产投向条件、特定的持股条件、特定的底层资产条件、特定的收益分配条件以及合格管理人条件等。……