邓六连 李勇

[摘    要] 环境信息披露既是企业履行环境治理责任的要求，也能降低企业融资成本，促进企业绿色发展。本文从理论角度分析企业环境信息披露降低融资成本两者的作用机制，剖析当前环境信息披露以及对融资成本影响的现状。研究发现，环境信息披露水平的提升有助于降低企业融资成本，但也存在作用不明显的几种情况，对此本文分析原因，并针对性地提出相关政策建议。

[关键词] 环境信息披露;融资成本;信息不对称

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2021. 01. 010

[中图分类号] F275    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2021）01- 0022- 03

0      引    言

改革开放以来，我国经济在快速增长的同时，也带来了日益严峻的环境和生态问题。在绿色可持续发展、经济高质量发展背景下，这些问题引起了社会的普遍重视。2008年原国家环保总局实施《环境信息公开办法（试行）》;2015年实施的《中华人民共和国环境保护法》要求高污染行业上市企业环境信息强制披露，推进上市公司环境信息强制披露;党的十九大报告进一步提出，着力解决环境问题，必须健全信息强制性披露、环保信用评价等方面的制度建设。环境信息披露制度成为政府实施环境监管、企业履行环境责任的重要手段。

企业作为经济主体，环境信息披露如果能降低融资成本、缓解融资约束，将激励企业更好履行环境信息披露义务和环境治理责任。但研究环境信息披露经济后果的相关文献发现企业的环境信息披露可能会出现降低融资成本、没有影响甚至融资成本更高等三种情况[1-3]，这在一定程度上削弱了企业环境信息披露积极性。……