褚晓琳 王家晨 郭志强

摘 要：文章选取了国内外商品指数最新的编制方案，分析了我国商品期货价格指数编制方法的现状，然后在分析国外著名商品价格指数编制的基础上，从指数的编制目的和原则、商品选择、权重设计和比较、合约选择比较、指数计算五个方面，综合比较国内外商品价格指数编制方法的区别，借鉴国外商品指数的编制经验，提出了相关结论及改进期货指数编制的建议。文章的创新之处是增加了国内外第二代及第三代商品指数编制方法的比较研究。

关键词：商品期货 价格指数 编制方法

一、引言

商品期货价格指数是体现商品期货价格水平整体变化趋势的指数，其走势与宏观经济密切相关，且商品期货指数大多领先于经济运行指标，因此商品期货指数可以深化期货市场的价格发现功能，为政府宏观经济管理部门决策提供价值参考。商品期货价格指数的另一个重要作用是可投资性，商品指数与股票指数、债券指数之间的相关性较低，如果将其纳入投资组合，可以为投资者提供分散风险、抵御通货膨胀的投资工具，提供更高层次的商品、资产定价和风险管理服务。作为期货市场体系建设的重要组成部分，优化我国商品期货价格指数的编制，有助于开发各类指数产品，夯实我国期货市场的基础，深化期货市场服务投资者和实体经济的功能。

我国目前商品期货价格指数的编制与研究仍处于起步阶段，国内的相关研究主要集中在国外和国内外第一代商品价格指数编制方法的比较研究，并且研究时间较早。……