雷 啸，唐雪松

(西南财经大学会计学院，四川 成都 611130)

一、引 言

随着资本市场全面改革的深入，我国资本市场运行质量得到了大幅度的提升，促进并加快了与资本市场改革相伴的法治化进程。为了支撑资本市场进一步的重大改革，金融监督机构加大了资本市场违法违规行为的惩戒力度。然而，我国证券市场违规现象仍然屡屡发生，仅2019年上半年，证监会网站共发布67份行政处罚决定书及8份市场禁入决定书，涉及27家公司和181名公司高管，累计处罚金额达9.85亿元。因此，在我国资本市场深化改革的重要时期，如何有效抑制公司违规行为，改善资本市场环境，为资本市场进入“快车道”进行保驾护航，便成为了实务界和学术界面临的重要课题。

一般而言，公司违规行为的出现可以通过舞弊三角理论解释。首先从舞弊压力方面分析，如果上市公司处于竞争激烈的行业中，在公司绩效考核压力的情况下会让管理层产生舞弊压力，促使管理层铤而走险做出违规行为，增加公司的违规风险[1]。其次从舞弊借口方面分析，当管理层认为自身努力无法获得相应回报时，管理层便会以此为舞弊借口，为了自利目的做出对公司不利的行为，加大公司违规风险。Erickson等(2006)[2]的研究检验了相比同行业异常薪酬的管理层容易产生道德风险问题，从而加剧了公司的代理冲突，增加了公司违规倾向。最后从舞弊机会方面分析，Khanna等(2015)[3]指出，公司违规行为的产生不仅与管理层自身舞弊压力和舞弊借口息息相关，还与公司本身存在的舞弊机会有着密切联系。……