陆彦 李静

摘要：佛山是中国制造业重镇，而代表佛山经济活力的佛山企业近年来陆续上市，逐渐在A股市场形成了“佛山板块”。本文对2004年～2018年佛山上市公司高管薪酬均值和高管持有的限售股比例与公司绩效进行实证分析后发现，虽然佛山上市公司高管薪酬均值和持股比例高于全国平均水平，但和企业的经营绩效没有明确的正相关性，甚至在公司业绩下滑时，过高的高管薪酬反而会拖累公司的绩效。因此，本文建议佛山上市企业将高管薪酬和企业绩效深度绑定，建立长效的股权激励机制和高管薪酬考核机制。

关键词：佛山上市公司;高管薪酬;公司绩效

中图分类号：F279文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）14-0099-02

一、引言

近年来，高管天价薪酬频频引发社会热议。平安保险集团CEO马明哲在2007年就拿过6600多万元的年薪，联想集团董事长杨元庆在2014年以1.3亿元年薪成为当时名副其实的“打工皇帝”。2017年美国《财富》杂志做过一项调查，20世纪80年代美国大型企业负责人的薪酬是普通工人平均薪酬的42倍，到2017年这一薪酬差距已经飙升到了347倍。而中国的情况与美国类似，上市公司高管与普通员工的薪酬差距迅速扩大。

中国上市公司高管和员工的薪酬差距的从2004年的8倍拉大到了2018年的31倍。高管高年薪的合理性在于其机会成本，高管获得的薪酬激励不能低于别的任职机会给他的激励，也就是要高过其的机会成本才能留住人才。高管高年薪的不合理之处主要在于高管的薪酬太高且缺乏惩罚机制。……