张现祥

摘 要：我国的上市公司在治理过程中，公司的薪酬激励是重要的组成部分，是企业能够留住人才的重要手段。20世纪80年代以来，我国上市公司得到了迅速发展，企业逐渐建立现代发展制度的框架。但是公司的发展和薪酬激励制度却不相匹配，很多公司并没有形成完善的薪酬激励制度。本文从公司薪酬管理制度的角度出发，介绍管理者薪酬激励现状，对产生的问题进行分析并提出应对策略。

关键词：上市公司;管理者;薪酬激励

一、引言

企业经营者薪酬激励制度是现代企业发展的重要机制。现代企业制度在我国企业中已经得到逐步地完善，上市公司对企业管理者的薪酬激励制度要着重于长期效应。在经营权和所有权逐渐分离的现代企业中，科学的薪酬激励制度对企业经营管理会起到良好的激励作用，从而有效地解决代理委托等企业问题，是企业改革发展中的一个重要措施。

二、我国上市公司管理者薪酬奖励机制现状

（一）随着我国经济的不断发展，我国上市公司的管理者薪酬激励方式已经从原来的同定薪酬发展到现阶段的股权薪酬激励制度，但由于发展时问较短，同时很多上市公司都存在复杂的背景因素，导致如今我国上市公司管理者的薪酬激励制度还存在很大缺陷，其主要问题包括薪酬水平制定不合理、薪酬结构单一、评价标准不科学等。长此以往，企业的发展和利益都会受到严重影响。因此，在我国当前市场环境下，建立适合企业发展的管理者体系尤为重要。

（二）年薪制

年薪制是指以年度为单位结合公司的经营状况和收益对经营者进行年薪支付。年薪主要分为基本年薪和风险年薪两个部分。年薪制的提出不仅打破了常规的薪资结构，还提升了管理者的身份和地位，更加促进了人才的发展和建设，调动了管理者的积极性。

（三）股票期权制

股票期权制是企业对管理者授予一定期限的公司股票权利，管理者可以利用股票期权对本公司的股票进行认购，将自身的利益和公司的利益密切地联系在一起，享有公司股票增资带来的收益，但同时也具有一定的风险。从表1可以看出，根据高管持股比例的增加，回归系数会逐渐增大，证明在高管持股比例有所增加，高管薪资与企业的绩效之问关联性越来越强。因此，管理者需要认真经营，促进公司股票的上涨，在满足自身收益的同时也实现了企业的长期发展，股票期权制度是企业对管理者薪酬激励的一种长期激励方式。

三、我国上市公司管理者薪酬奖励存在的问题

（一）管理者业绩评估缺乏系统性

现阶段，我国绝大多数上市公司的管理者薪酬都与其业绩有着密不可分的联系，而对管理者业绩进行衡量方式只有单一的收益增长率。但公司的整体价值不仅包括直观的财务指标，还有非直观的管理有效性等，所以，只是通过单纯的收益增长率的财务指标进行管理者业绩的评判还有些片面，很容易使管理者为追求短期效益造成短视行为。

（二）薪酬奖励管理体系不规范

我国的经济市场当中，国有企业占据很大一部分比例，由于国有企业的资本主体缺失，政企混淆，导致国有企业在经营过程中缺少有效地监管，很容易产生内部管理混乱的情况。不仅如此，企业管理者薪酬的披露只有总额，并没有详细的薪资构成信息，甚至一些公司管理者的薪酬制度实行保密制度，并不公开。这样一来企业人员对于管理者薪资的信息并不清楚，缺乏严格的监督和管理。

（三）薪酬奖励结构不合理

企业管理者的薪酬结构大部分都采用年薪制或工资加奖金的形式，有些企业会将股票期权、绩效股等作为基本薪酬的补充，但正常工资都是以现金发放，很容易使管理者为了暂时的收益产生短视行为。目前来看，薪酬结构当中工资所占比重最大，津贴福利等补助比例较小，一些“灰色”收入也占据不少部分的比重。

四、我国上市公司管理者薪酬奖励优化建议

（一）制定合理化科学化的薪酬

科学规范的薪酬奖励水平是对管理者最直接的激励因素条件之一，可以在很大程度上对管理者产生激励效果。与国外的上市公司数据相比，我国上市公司管理者的薪酬水平较低，据调查显示一些收入较低的管理者年薪还不超过5万，与大企业高管不断上升的薪酬形成了很大的反差。这种不科学、不合理的薪酬水平对管理者的激励作用产生了严重的影响。对此，我国在企业管理者薪酬方面的制定应该更加科学化。在提高管理者薪酬的同时，也要注意其不合理增长的情况。

（二）调整合理的薪酬结构

在进行管理者薪酬水平提升的同时，要对其薪酬结构做出合理调整。国内很多研究人员都曾提出过多元化的薪酬组成建议，薪酬结构的多元化能够有效地对管理者薪酬激励机制的发挥起到促进作用。现阶段，我国大部分企业的薪酬结构还比较单一，这种单一的薪酬结构不仅对管理者难以形成有效的激励，还会可能導致管理者的行为出现反常，降低企业的市场竞争力。结合我国的相关国情，企业的薪酬结构应该划分为三个部分：基本薪酬、激励性薪酬、福利待遇。薪酬结构中可以包含多种如股权收益、保障收益等激励手段，实现薪酬结构的多元化，使其发挥更好的作用。不仅如此，在完善薪酬机构的同时，还要将长短期不同的激励相结合。

（三）制定合理的业绩评价标准

有效的激励机制离不开科学的管理绩效评价体系，作为业绩评价体系的关键，业绩评价指标的标准性对企业管理者的激励情况有着重要意义。为改善现阶段我国上市公司存在的薪酬制定不合理、主观性强等问题，上市公司对管理者的业绩评价指标做出调整，保证其能反映出管理者努力的敏感度和精准度。不仅如此，评价指标也应该尽可能与其他指标进行结合，这样企业可以根据情况的不同选择不同的指标，对每种指标都进行考量，从而对管理者进行综合指标的评价，能够更好地将管理者薪酬的激励作用发挥出来。

（四）加强公司高管薪酬约束

上市企业在进行薪酬激励机制优化的同时，还要注意对公司高管薪酬的约束情况，若公司缺少适当的约束条件，管理者就会有很大的可能利用权力对薪酬激励产生干扰，使其实际的付出与应得的薪酬并未形成正比。结合目前我国的相关国情，部分公司治理的结构尚未完善，致使企业内部管理较为混乱，针对这种情况我国应该采取相应的措施进行治理，例如对高层监事会成员素质以及独立董事的独立性进行提高等。对此，我国的相关监管部门应该加强对上市公司管理者薪酬信息的要求，准确、完整的薪酬信息不仅能够提升其透明度，方便更好地监督，还能发挥出更好的激励作用。

五、结束语

综上所述，本文对我国上市公司管理者薪酬奖励机制现状、我国上市公司管理者薪酬奖励存在的问题以及改变措施进行详细分析，通过对制定科学的薪酬水平、调整合理的薪酬结构、制定合理的业绩评价标准以及加强公司高管薪酬约束的论述和研究，对我国上市公司管理者薪酬激励有着重要意义。

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