宋莉娇

【摘 要】 随着中国市场经济体制的建立及深入发展，经济发展速度较以往有所放缓，经济发展进入转型的关键阶段，单纯依靠粗放型方式来维持经济发展难以持久。近年来，我国市场并购重组持续保持活跃态势，商誉总额不断增长，占上市公司净资产的比重也大幅攀升。受宏观经济增速放缓及市场环境影响，不少并购标的经营业绩出现下滑，频频触发商誉减值风险，这种现象开始引起投资者和监管部门的注意。本文对并购商誉减值问题进行研究，并提出相关建议。

【关键词】 并购 商誉 减值

一、商誉本质

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。商誉是企业整体价值的组成部分。在企业合并时，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。在对商誉本质分析上最出名的就是三元理论，该理论认为商誉分为三个层面，一是好感价值论，二是超额收益论，三是总计价账户论。

二、上市公司并购商誉与其减值现状简介

近年来，我国市场并购重组持续保持活跃态势，商誉总额不断增长，占上市公司净资产的比重也大幅攀升。据数据显示，从2013—2018年我国共完成并购案例数量为21983笔，当中披露金额的有17605笔，交易总金额约为18170.9亿美元。在2015年达到峰值，当年我国完成并购案例数量为5312起，其中披露金额的为4416起，涉及交易金额约为4054.50亿美元，从2016年起并购热度开始逐渐降低。……