崔明阳/文

一、引言

2018 年11 月5 日，我国举办了世界上首个以进口为主题的进口博览会，预示着我国对外贸易将实现从出口扩张型转为进口促进型。改革开放以来，我国一直秉持以出口为导向的发展模式，来推动经济的快速发展。出口依存度始终保持在10%，特别是在2006 年达到了35.36%。这种贸易结构导致我国连续多年巨额的贸易顺差，人民币升值压力越来越大，贸易纠纷和摩擦也越来越多。为保持经济持续健康发展，我们要通过扩大进口来平衡当前的贸易结构，出口扩张到进口促进的换挡势在必行。

传统贸易理论认为，一国汇率变动会对本国的进口规模产生影响，即本币升值会促进本国进口，本币贬值会阻碍本国进口。从2018 年来看，人民币总体处于贬值的状态，从年初的1美元兑6.44 元人民币贬值到年末的1 美元兑6.89 元人民币。与此同时，我国进口规模在2017 年为1.84 万亿美元，在2018年突破了2 万亿大关，达到2.14 万亿美元，增长了16%。通过观察2018 年人民币汇率与进口规模的运动轨迹，似乎与传统理论的人民币贬值阻碍进口相悖。然而，2019 年1 月人民币又开始升值，从1 美元兑6.89 元人民币升值到1 美元兑6.79 元人民币，此时进口规模从2018 年12 月的0.16 万亿美元增长到2019 年1 月的0.18 万亿美元，仿佛又支持着传统理论。在进口规模变化中，人民币汇率的变化对我国的进口规模究竟是促进还是阻碍呢？具体的影响程度有多大呢？本文通过实证分析，对相关问题进行探讨。

二、描述性分析

（一）人民币汇率的历史发展状况

自1994 年汇改以来，人民币总体上进入了升值通道。从1994 年到2004 年汇率升值幅度不大，先从1994 年的1 美元兑8.62 元人民币升值到1995 年1 美元兑8.35 元人民币，随后1996 年到2004 年基本维持在1 美元兑8.28 元人民币不变。2005 年7 月汇改后，人民币开始大幅升值。分别在2006 年、2008 年相继突破了1 美元兑8 元人民币和1 美元兑7 元人民币的大关，随后一路升值到2014 年的1 美元兑6.14 元人民币；2014 年过后，人民币开始小幅贬值，贬值到2017 年的1 美元兑6.75 元人民币；2018 年人民币又开始升值，变为1 美元兑6.61元人民币。截至2019 年3 月29 日，美元兑人民币汇率为1 美元兑6.73 元人民币。

（二）我国进口规模的历史发展状况

改革开放以来，我国从限制进口转为现在的鼓励进口，进口规模持续扩大。进口规模在1994 年为0.12 万亿美元，2008 年突破万亿大关达到1.13 万亿美元，增长了9.42 倍；2009 年为转折点，进口规模下降了0.12 万亿美元，但2009 年过后，进口规模几乎翻了一番，在2014 年达到了1.96 万亿美元。随后由于全球经济增长放缓，我国经济结构性矛盾也逐步凸显，致使2014年到2016 年的进口规模下降到1.59 亿美元。为此国务院实行了鼓励进口的政策，进口总额一举突破了2 万亿大关，在2018年达到2.14 万亿美元。

（三）人民币汇率与进口规模的关系描述

从人民币汇率与进口规模的运动轨迹可以看出，1994 年到2018 年，人民币整体处于升值趋势，进口规模呈上升态势，人民币汇率的变化与我国进口规模呈双向发展。

三、实证分析

（一）数据选择

本文选取1994 年1 月到2018 年12 月的统计数据作为样本数据，研究人民币实际汇率对进口贸易总额的影响。其中，人民币实际汇率数据来自国际货币基金组织，进口总额数据来自外汇管理局。

（二）模型建立

本文设立两组时间序列变量，其中x 代表人民币实际汇率，y 代表我国进口规模（单位：亿美元），由于是月度数据存在着一定的季节性，故通过Census X-12 进行季节性调整，调整后的数据记为y_sa。最后，为消除时间序列的异方差性，分别对x、y_sa取自然对数分别记为lnx、lny_sa。将人民币实际汇率x 作为解释变量，进口规模y 作为被解释变量，构建如下回归模型：

其中，a 为回归系数，代表进口规模变动对汇率变动的敏感度；c 为常数项，e 为随机扰动项。

（三）相关分析

1.平稳性检验

对lnx、lny_sa 进行ADF 平稳性检验，结果发现：变量lnx 与lny_sa 的t 值均大于在1%、5%和10%显著水平下的临界值，且p值均大于0.05，表明lnx 与lny1 两个序列具有非平稳性。对其进行一阶差分，发现两个变量的t 值均小于5%和10%显著水平下的临界值，且p 值小于0.05，故这两个序列不存在单位根，该序列平稳。检验结果如表1。

表1 各变量的ADF 检验结果

2.协整检验

时间序列lnx 和lny_sa 存在一阶单整，为避免造成伪回归，现对其进行协整检验，检验方法为Johansen 检验。检验结果如表2。

表2 lnx 和lny_sa 的协整检验

协整检验结果显示，在没有协整关系的检验中，似然比的值为22.06,大于5%的临界值，因此拒绝不存在协整向量的假设；在存在至多1 个协整的检验中，似然比为2.99，小于5%的临界值，因此接受存在协整向量的假设。所以lnx 与lny_sa 存在协整关系。

3.OLS 回归

在lnx 与lny_sa 存在协整关系的前提下，进行回归分析，回归结果见表3。

表3 变量lnx 与lny_sa 的回归结果

在变量lnx 与lny_sa 的回归结果中，模型的拟合优度为0.7966，说明自变量对因变量的解释程度为79.66%。对方程进行t 检验，lnx 的t 统计量为-34.16，对应的p 值小于0.05，因此lnx 对lny_sa 存在显著性的影响。通过对人民币实际汇率与进口额的相关分析，得出二者的相关系数为-0.89。

四、结论与启示

（一）结论

人民币实际汇率与我国进口规模之间存在长期的协整关系，相关系数为-0.89，为高度负相关，即人民币升值，进口规模上升；人民币贬值，进口规模下降。人民币汇率与进口规模的回归系数为-7.75，表明人民币每升值1 个单位，进口规模增加7.75 个单位。在影响进口规模变化的因素中，人民币汇率的变动占了接近79.66%，其他因素占20.34%。2018 年与理论相悖，主要是由于政府工作报告明确释放出扩大进口的信号，并于2018 年7 月发布了《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》，促使进口规模的大幅上涨。

（二）启示

近些年我国一直处于贸易顺差，产生了很多贸易纠纷和摩擦。为顺利有效解决我国贸易发展的不平衡，保持经济强劲增长，就要加快进口战略的推进和调整。第一，下调进口关税。提升消费者的购买欲望，扩大进口商的积极性。第二，加快产业结构升级。通过进口政策引进国外的先进技术和核心设备，加快我国产业结构升级。在引进的过程中要做到消化、吸收、再创新，避免对国外的核心技术和设备产生依赖，降低自身的创新能力。第三，进一步深化汇率制度，加快人民币汇率市场化，有效降低进口成本，从而释放进口需求，保证进口战略的推进和调整。

在加快推进和调整进口战略的同时，也要加强防范汇率风险。进口企业要进一步完善进口汇率的监测体系和预警机制，提高监测指标和预警指标的敏感度，在汇率出现波动时及时作出反应。在与外商签订贸易合同时，要正确选择计价和结算货币，争取以人民币作为结算货币，从而规避汇率风险。除此之外，还要提高汇率风险防范意识，要积极主动而不是亡羊补牢。对政府而言，一方面要积极引领创新避险工具，加强对现有避险工具如远期汇率期货等的推广和运用，积极指导进口企业防范和消除汇率风险；另一方面，要加强自我监督和约束，进一步完善相应的法律法规，对违反交易规则、扰乱市场秩序者予以严惩。

我国要借助世界进口博览会和“一带一路”的契机，加快对进口战略的推动和调整，防范因汇率波动产生的风险，推动产业升级，平衡对外贸易，找到新的经济增长点，着力将我国建设成为以进口为主的现代化强国。