宗莹 许世英

[摘    要] 投资价值是指资产对于具有明确投资目标的特定投资或某一类投资者所具有的价值。企业的投资价值可通过一系列财务指标体现，为合理有效评价房地产行业的投资价值，以2018年房地产企业的财务信息为样本数据，运用SPSS软件、Excel软件，采用多元统计中的因子分析和聚类分析的实证方法，从企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个维度来构建投资价值评价体系。

[关键词] 房地产企业;投资价值;因子分析;聚类分析;SPSS

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 23. 041

[中图分类号] F830    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2019）23- 0092- 03

1      引    言

自改革開放以来，我国的经济得到了迅猛发展，房地产市场也逐渐升温。2016年，我国的商品房销售额为117 627.05亿元，环比增长34.8%，2017年则增加到133 701.31亿元，环比增长13.7%，2018年增加到149 972.74亿元，环比增长12.2%。由此可见房地产市场的火热程度。房地产作为我国的支柱性产业承担着货币的蓄水池角色，故其对于国家宏观经济的调控有着不可或缺的作用，国家也愈发重视该行业的发展。然而，由于我国的房地产市场发展不均衡，房地产企业的质量也参差不齐，但房地产行业的投资者不胜枚举。鉴于此，为降低投资者判断的不确定性，为其投资决策提供合理有效的建议，对房地产企业的投资价值评价大有裨益。

2      投资价值概述

2.1   价值投资概念

投资价值是指资产对于具有明确投资目标的特定投资或某一类投资者所具有的价值。

企业的投资价值最直观的表现方式是二级市场流通的股票的质量及其成长性，股票的质量和成长性又与企业的经营状况密切相关，而企业的经营状况主要通过企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力来体现。……