唐彩霞，杨 毅（教授），刘 叶

一、引言

Macmillan[1]研究发现，由于资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金，致使中小企业在其发展过程中始终存在着资金缺口。这种融资缺口现象被称为“麦克米伦缺陷”，此后关于企业融资的理论如雨后春笋般纷纷涌现。而中小企业作为国民经济的支柱，在推动经济发展、促进就业、提高资金配置效率方面发挥着举足轻重的作用；与此同时，中小企业因自身的“先天缺陷”，加之我国特殊的制度环境，其发展面临着严重阻碍，其中尤以融资受限导致企业发展缓慢为甚。

要想解决中小企业融资难的问题，除了关注中小企业本身存在的弱势，还应关注与其进行信息交流、利益输送的外部环境。吕劲松[2]指出，中小企业融资难问题普遍存在，我国在解决该问题时应借鉴国外成功经验，将其置于战略层面，并结合国内金融改革、金融市场发展以及实体经济发展的总体特点，从法治、产业、财政和金融、社会信用与文化等方面对中小企业融资环境进行综合改革。

也有学者试图从中小企业融资影响因素的视角寻求缓解融资难的策略。从微观角度而言，现金持有量、产权性质、社会性负担、内部控制质量、公司治理等都会对企业的融资产生影响，进而决定企业资金的可得性与规模；而就宏观层面来说，外部金融发达程度、市场化进程、地区经济发展程度、利率、货币政策等均与企业融资的可得性紧密相连。不少学者试图从企业所处的生态环境来评价其融资现状，周小川[3]以生物学上的生态概念为基点，分析自然生态与金融生态之间的关系，并评价了我国的生态金融现状；……