张牧扬（副教授），刘 烨，李殊琦（副教授）

一、引言

盈余管理一直是国内外公司财务管理研究的热点。作为盈余管理的两大主要操作方式，应计盈余管理与真实盈余管理在操纵方式、操纵风险及经济后果等方面均存在着较大差异。许多研究从公司治理和纳税筹划的角度对企业盈余管理进行了研究，然而在税制改革与盈余管理之间的关系上，鲜有文献关注“营改增”对盈余管理的影响，尤其是对盈余管理方式选择的影响。本文基于“营改增”税制改革以及政策在各地区和各行业执行的差异性，研究了“营改增”对上市企业盈余管理水平和盈余管理方式的影响。

“营改增”作为我国经济发展中的一次重大制度创新，成为继1994年的税制改革、2008年的内外资企业所得税两税合并、2009年的增值税转型改革之后的又一项完善我国税收制度的重大举措。“营改增”为公司实施盈余管理行为提供了新的契机，使其产生新的盈余管理动机——降低流转税税负，公司会出于避税的目的进行盈余操纵，特别是在“营改增”初期，公司倾向于采取最佳盈余管理方式实现纳税筹划的目标。因此，本文拟深入探究“营改增”对公司盈余管理程度的影响，以及流转税税负变化不同的公司如何选择盈余管理方式进行纳税筹划。

本文选取房地产业、建筑业与交通运输业上市公司作为初选样本，在此基础上进行进一步的筛选，最终筛选出250家上市公司作为实证分析样本，采用修正的Jones模型[1]和Roychowdhury模型[2]计量公司的应计盈余管理与真实盈余管理水平；……