齐娥 刘婧 何丽娜

1 [摘要]本文以2004-2015年的沪深交易所的42家房地产上市企业当作样本分析对象，对国内房地产上市企业的资本机构变动受利率的市场化影响做出系统的分析。结果表明，两者之间存在一定的关联性，具体则呈负相关，利率市场化改革程度的提高。

[关键词]利率市场化；资本结构波动；房地产行业上市公司

1 我国房地产行业的现状分析

1.1 我国房地产行业上市公司的发展现状

国内房地产产业历经多年努力与发展，现如今已形成了它所特有的性质，主要包括：①资本密集型的典型产业，其发展离不开土地和资金，且对这两种资源的需求量很大。②宏观政策对其影响比较大。③行业发展具有周期性。④行业发展呈现区域化且集中度低。

1.2 我国房地产行业上市公司资本结构波动的现状分析

目前，中国的房地产业已经放慢了发展速度。房地产行业自1998年的住房制度改革后，进入高速增长阶段并逐步发展成为国家支柱产业，房价也随房地产行业的发展快速上涨，我国开始采取措施加大宏观调控力度，并取得了阶段性的成果。在2008年，国家年推出了很多宏观调控的政策，房地产行业开始进入调整阶段，发展速度趋于平稳，增长速度也降到了一个合理的范围。

2 我国的利率市场化现状分析

贷款利率放开的情况稍有不同。自2015年5月11日起，金融机构可以将自己机构的贷款利率最高设定到基准利率的1.5倍。而在这一日期之前，金融机构最多只能将自己机构的贷款利率最高设定到基准利率的1.3倍，这一规定提高了他们的贷款利率的受限数目。……