张恒

中美达成协议，竟然只是一日游。美国总统特朗普的态度，一天一个样，三天大变样，全球金融市场也和心电图一样跟着起起伏伏。脆弱的A股市场，好不容易在周一中美贸易达成良好共识的那天迎来了久违的普涨。但仅过了一天，特朗普又否认放宽对中兴的制裁，同时表示不满中美贸易的谈判结果。全球市场再度普跌，上证指数下跌1.41%，A股仍在泥潭之中。

股市震荡

在这样的贸易旋风中，汽车行业自然不能幸免。但也有些实质的进展，如5月22日财政部宣布降低部分整车和零部件进口关税至15%。有趣的是，先是我国取消了外资车企持股的固定比例限制，然后又是降低汽车业的进口关税。中美间的鹬蚌相爭，德国车企得了利。

近日，欧洲股市创出四个月新高，5月22日的盘面，整个欧洲汽车板块大涨1%，其中，宝马涨1.5%、戴姆勒涨1%、大众涨0.7%。5月23日继续，保时捷收涨1.34%、戴姆勒涨0.59%、奥迪涨0.49%、菲亚特克莱斯勒涨1.66%、德国大众汽车收跌0.17%。显而易见的是，进口车的单价越贵，到时降幅就越多，反映到资本市场亦是如此，豪华品牌涨得多，大众汽车涨幅就较少，可能是由于豪华车型占比不高，北美的通用和福特两家汽车公司的股价变化不明显。而特斯拉因再次深陷交通事故的安全问题，近日股价大跌，对冲掉了这个利好。

2017年我国汽车行业的整体增长仅有3%，但是中高端品牌仍呈现出较快增长之势，中国汽车流通协会的数据显示，2017年，我国汽车累计进口了121.6万辆，同比增长16.8%。

相比于市值步步高升的德国车企，我国上市车企就没有那么幸运了，可能是持续受到资管新政的影响，我国大多数蓝筹整车企业的市值进入了调整状态。……