韦依妍 王有钱

摘 要：本文基于人力资本理论与高层梯队理论，选取247家沪深主板制造业上市公司数据进行分析，探究高管团队人力资本与企业绩效间的相关关系。研究结论显示，高管团队的年龄、受教育年限、任期和职业背景与企业绩效间不存在显著线性关系，且拥有一定异质性的高管团队更利于企业績效提升。

关键词：高管团队；人力资本；企业绩效

1引言及文献回顾

Hambrick和Mason首次提出“高层梯队理论”，认为公司高管人力资本特征会影响其决策行为，并指出高管特征与公司绩效之间存在直接或间接的关系。之后的研究者从这一理论假设出发，就高管学历、年龄、教育程度等人口特征与公司经营绩效、公司成长性等相互关系展开实证研究，试图发现它们之间存在关系的证据。

实证研究中，Elron（1997）认为团队的多样性，主要指的是团队成员在一些人口特征指标上的差异程度，包括年龄、受教育程度、专业方向、职业经历以及文化背景等，会直接或间接地影响到组织的业绩水平；Hambrick（1984）的研究发现，高管团队成员的教育专业化与教育课程的异质性均与企业绩效提升正相关。魏立群、王智慧（2002）在我国上市公司高管特征与企业绩效的实证研究中指出：平均年龄组织绩效的正相关；高层管理人员背景多元化程度与组织绩效的关系不显著；杨波（2017）针对武汉上市公司，研究企业高管团队职能背景与企业绩效关系，认为高管团队职能背景的异质性不利于企业短期绩效的提升，而且对企业长期绩效的影响不明显。……