(天津财经大学 商学院，天津 300222)

一、引言

“凡人为善，不自誉而人誉之”*摘自宋·苏轼，《拟进士对御试策》。，与人为善自古以来便为我国传统文化所歌颂与鼓励。近几年，作为企业履行社会责任最为重要的表现形式，慈善捐赠愈发受到学者的关注。企业通过慈善捐赠将资源无偿献予他人，在回馈社会的同时也为自身带来了积极效益。现有研究表明，企业慈善行为的经济后果主要包括以下几个方面：一是对企业绩效的影响，如王克稳等(2014)发现慈善捐赠能促进企业的经营绩效，江若尘等(2016)发现慈善捐赠与企业绩效存在倒U型关系等；二是对融资能力的影响，如彭镇和戴亦一(2015)指出慈善捐赠可以通过信号功能缓解企业融资约束，李维安等(2015)提出民营企业通过捐赠可以获取政治关联降低债务融资成本；三是对品牌价值的影响，如袁海霞和田虹(2015)认为慈善捐赠能影响消费者的品牌态度，薛永基等(2012)发现慈善捐赠会通过企业声誉和风险感知影响品牌形象；此外，还有学者指出慈善捐赠对税收减免、股东财富、管理效用、道德资本等存在影响[7-10]。虽然慈善捐赠具有诸多积极作用，但其所消耗的现金流和利润无疑增加了企业的经营风险，也为股东财富带来了损失[11]，对于以盈利为目的的企业而言颇为“奢侈”，这成为了实践中一些企业对于慈善捐赠“望而却步”的主要原因。

技术创新是创造和维持企业核心竞争力的不竭动力，Porter在《竞争优势》中指出的企业三大竞争核心均涉及技术创新[12]，而研发活动是技术创新的基础与保障。……