王若晨　黄小盼

摘要：风险投资是影响绩效的重要因素之一，而绩效是决定一个企业长久发展的命脉。从正向影响和非正向影响这两个方面对国内外学者对风险投资对绩效影响的研究成果的相关文献做了回顾、分析与评价。

关键词：风险投资；绩效；IPO

中图分类号：F83 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.07.070

1引言

风险投资（Venture Capital，简称VC）是20世纪以来全球金融领域最具影响力的创新之一，不仅在世界各国的资本市场中发挥着重要的作用，在我国也是扮演着重要的角色。随着我国资本市场的发展，风险投资的规模与投资额呈现出爆发式增长的趋势，那关于风险投资对企业的成长、发展的影响就成了研究热点。国内外研究表明，风险投资是影响公司首次公开发行（IPO）后公司绩效的重要因素。所以以下从风险投资对企业IPO绩效产生正向影响和非正向影响两方面展开。

2风险投资对企业绩效的正向影响

2.1国外研究

在国外，风险投资已经发展到一个比较成熟的阶段，关于风险投资对企业绩效的影响研究颇多，在对美国、欧洲等地区进行研究后，学者发现在整体上风险投资对企业绩效有着正面作用。

Gorman&Salhman;（1989）和Sweeting（1991）调查研究显示：绝大部分的风险投资者在对公司进行投资后，还会投入大量的时间和精力去管理被投资企业，从而来达到提高公司业绩的目的。

国外对企业绩效的起到的正向作用研究统计具体如表1。

从以上文献可以看出，国外学者大多研究的是有关风险投资对抑价率，经营绩效或长期绩效的影响。……