张怡心+赵振宇

[摘要]互联网金融作为有别于金融市场及机构的第三类融资模式，对我国现阶段经济发展的影响不容小觑。虽然理论界目前尚未对互联网金融进行准确定义，但它作为创新型的金融模式，其金融中介的本质并没有改变，相较于传统中介，互联网金融只改变了实现形式。明确互联网金融应作为信息中介还是信用中介来发展，对防范金融风险，保障金融稳定，完善金融监管意义重大。

[关键词]互联网金融；本质；信息中介；信用中介

[DOI]1013939/jcnkizgsc201729074

1引言

金融是为资金融通提供服务的行业，不同于商品交易，金融交易是单方的资金转移，且转移过程中必须有信用做保障，否则不但交易风险无法规避，行业监管也很难进行。金融中介在交易过程中不光要为交易双方提供信用担保，还需将双方信息整合，为资金使用者及持有者构建一个效率更高、成本更低的交易环境。若缺少中介，资金使用者及提供者都将面临更高的交易成本和时间成本：投资者急需资金，却无法尽快获取；资金提供者却空有资金，找不到投资项目，这时双方就可以在中介的撮合下，实现各自的需求，最终达成合作。图1清晰地体现了金融交易过程中中介的角色。

2金融中介理论的发展

随着金融中介的普及，中介理论也在不断发展，其发展历程可大致分为以下几个阶段。

21以交易成本和信息不对称为基础的传统金融中介理论

Curly、Shaw等学者认为，中介的价值源于市场上存在交易成本及信息的不对称，金融中介可利用借贷中的规模经济，以远低于个人的单位成本进行证券投资和管理。……