王倩+李萌

摘 要：P2P借贷作为互联网金融的重要内容，给传统金融信贷业务的发展和中小企业融资带来很大的影响。文章研究了互联网P2P借贷的发展现状和运营模式，然后对P2P借贷与传统金融信贷业务做了比较分析，指出P2P借贷在发展过程中存在的风险，最后提出对P2P借贷发展的建议。

关键词：P2P借贷 传统金融信贷 互联网金融

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）06-153-02

一、引言

近年来，互联网技术不断进步，搜索引擎、大数据、移动支付等互联网技术应用到金融领域，这使我国互联网金融蓬勃发展。其中，P2P借贷模式是互联网金融发展的主要模式，给传统金融信贷业务带来了一定程度的打击。P2P借贷加快了金融脫媒的进程，为社会上的一些闲散资金提供了使用的渠道，与传统金融信贷相比较，拓宽了中小微企业融资的途径，提高了融资效率。但是，随着P2P借贷平台的快速增长，弊端日益显现出来，又加上我国法律和监管的不完善，出现了许多P2P借贷平台跑路和倒闭的现象。

二、P2P借贷的发展现状及其运营模式

1.P2P借贷的发展现状。P2P借贷最早出现在2005年英国的Zopa，受国外P2P借贷的影响，2007年我国首家P2P借贷平台——拍拍贷成立，之后许多P2P借贷平台便不断涌现出来。2012年我国P2P借贷平台快速发展，2015年达到历史新高，平台数量高达2595家，具体见图1所示。随着P2P借贷平台的爆发式增长，大量有问题的平台逐渐暴露出来。但是，可以看出2016年P2P借贷平台总量和问题平台数量有所减少。这说明P2P借贷的发展已经引起监管部门的重视，我国P2P借贷的发展逐步规范化，这也可以从综合收益率中体现出来。2013年P2P借贷行业总体综合收益率达到顶峰，自2015年P2P借贷行业总体综合收益率开始有所回落，说明一些大平台由于安全性高，吸引了很多投资人投入资金。

自2011年起，我国P2P借贷行业成交量不断增加，尤其在2015年增幅高达288%，表明P2P借贷行业这几年越来越受投资者的青睐。同时，我国P2P借贷平台贷款余额也一直在增加，具体见表1所示。总体来说，我国P2P借贷发展自2010年起就呈现野蛮式增长的特点，出现了不少卷款跑路或者平台倒闭的问题，2016年趋于规范式发展。

2.P2P借贷的运营模式。

（1）纯中介模式。纯中介模式即P2P借贷平台只作为中介方，不参与借款人和投资人的资金转移过程。P2P借贷平台只提供信用的考察、招标及展示，投资人凭借平台上的信息自己选择借款人，而平台从中收取一定的费用。这种模式下，P2P借贷平台不承担风险，如果借款人发生没有还款等违约行为，P2P平台不需要为此负责，更不用为投资人向借款人追讨借款金额。

（2）债权转让模式。债权转让模式指投资人不直接把钱借给资金需求者，先由第三方提前发放借款给资金需求者，接着再由第三方将债权转让给资金供给者。这种模式下，第三方通过P2P借贷平台参与资金供需双方的直接借贷过程。该模式下容易形成资金池，万一资金出现问题，平台就陷入了危机，无法及时提取现金。这也增加了非法集资的风险，为那些洗黑钱的机构提供了渠道。

（3）担保模式。担保模式即P2P借贷平台自身为投资人提供担保或者与第三方担保机构合作为投资人提供担保，在此模式下若借款方出现不及时还款等行为是直接由P2P借贷平台或者第三方担保机构对借款人担保并追还借款。但是在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》出台后，明确规定P2P借贷平台只可以作为中介方，不能作为担保方，因此P2P担保模式目前已不合法。

（4）众筹模式。众筹模式指借款人将融资项目或创意通过P2P借贷平台进行展示，吸引投资人的资金投入，从而筹集到所需资金。这种众筹模式，门槛较低，现在应用的也比较多，这有利于降低融资的成本，提升融资的效率。

三、P2P借贷与传统金融信贷业务的比较

1.融资方式不同。传统金融信贷业务是间接融资，资金的供需双方通过传统金融机构间接实现资金融通的目的。传统银行吸收社会存款，再对企业或者个人贷款。对资金的供给方来说，银行是债务人；对资金的需求方来说，银行是债权人。这种间接融资的方式规模效益较高，但是增加了资金需求方的筹资成本且降低了资金供给方的收益。而P2P借贷是直接融资，资金的供给方和需求方直接联系，形成债权债务关系。这种直接融资的方式，资金供需双方联系紧密，可以降低资金需求方的筹资成本和提高资金供给方的收益，但是加大了资金供给方的风险。

2.参与者不同。在传统的金融信贷业务中，拥有良好的资信和授信条件的企业才能得到银行发放贷款。一般中小微企业很难得到传统银行贷款，存在中小微企业融资困难的问题，所以P2P借贷正好可以填补传统金融借贷的空缺。而且传统金融信贷业务中，资金需求者，尤其是急需资金的个人或小微企业常常被商业银行所忽略，进而出现融资难的问题。互联网P2P借贷平台的出现，正为此类客户群体带来了便捷的融资渠道。P2P借贷平台的参与者多为中小企业和个人投资者，金融服务的对象更加广泛，使普惠金融得到体现。

3.贷款流程不同。传统银行贷款具有审批慢、审批程序复杂等问题，对于一笔贷款要经过贷款人贷款申请、贷款受理、贷前审核、风险测评、授信审批等一系列复杂的程序，要从资产负债率、流动性、成长能力、盈利能力、风险承受能力等各个方面进行全面的考量和评价，一般贷款审批下来可能需要几十天。而互联网借贷融资平台通过大数据平台、及时通信、扁平化的结构组织，解决了供给双方信息不对称的问题，使资源持有者与融资者实现点对点的对接，大大缩短了融资时间，使融资变得高效快捷，迎合了小微企业及一些个人迫切的贷款需求。由此可见，P2P借贷强调简化繁杂琐碎的审批模式，手续简易，符合借款者的需要。

4.信贷产品不同。传统金融机构的传统信贷产品，大多同质化而且一般期限相对较长，甚至有的还限制最低购买金额。这种信贷产品由于缺乏流动性和灵活性，已经达不到投资者的理财要求。在P2P借贷模式下，资金需求方和资金供给方可以直接对接，这样使信息透明度提升，使定价可以完全竞争。同时，这种方式还可以更好认知客户的需求，为其提供适合的信贷产品，这样就可使信贷产品多样化并符合客户的要求。

5.运营成本不同。互联网P2P模式运用互联网技术，通过网络平台节约了大量人工成本和实体营业网点的设置费用，可以在虚拟的网络中实现现实中客户的多种业务需求，减少了许多运营成本。而我国商业银行机构庞大，拥有众多分支机构，设置的实体营业网点有很多，这需要大量的人员进行操作，需要大量运营费用和人力成本，但是工作效率却没有提升。

四、P2P借贷相较传统金融信贷的主要风险

1.网络技术的风险。我国传统金融机构资金雄厚，可信度高，安全系统也较为完善。我国传统金融机构在长期发展过程中，累积了丰厚的经验，对风险有较先进的管理措施。而且传统金融由于不太对外公开，可以更好地保护个人信息隐私的安全，降低了风险。P2P借贷模式由于依赖互联网技术的支持，引发来自互联网技术上的风险。由于互联网技术的问题，有时会使交易滞后。如果系统遭黑客入侵会致使客户信息的泄露，甚至整个系统的瘫痪。

2.征信系统缺失的风险。传统金融机构在对信贷业务审核时，人民银行的征信系统是其重点。人民银行征信系统可以对资金需求者的信用全面审核。而P2P借贷模式下不允许使用人民银行的征信系统，因此只能依靠互联网大数据的技术对借贷者提供的资料进行信用审核，但是借贷者可能会提供伪造虚假信息，引起信息不对称问题，增加P2P借贷的风险。

3.法律监管的风险。传统金融信贷拥有较为完善的监管制度，而且对传统金融信贷的法律也较为健全，有效地保护了传统金融信贷中参与者的利益。而我国P2P借贷的法律还不完善，监管力度还不够。虽然法规和制度已经明确规定P2P借贷平台只作为中介方，但是还是会有平台采用担保模式提供融资服务，而且P2P借贷由于限制条件少非常容易形成资金池，为非法集资提供了便利。

五、对P2P借贷发展的建议

1.完善网络技术，降低网络风险。P2P借贷需要计算机技术的支撑，应该加强对技术的完善，降低网络技术带来的风险。第一，可以加大技术人才的培训，提高技术的安全性；第二，应该增加对技术系统的开发投入，挖掘更好的技术使用户信息不易泄露；第三，可以加强对平台使用者的身份认证，防止账户被盗等问题；第四，加强对黑客等的防范，定期升级系统防御能力。

2.建立完善的征信系统。对于我国P2P借贷征信系统缺失的问题，应该尝试用法律形式解决，可以明确P2P借贷的准入机制，使P2P借贷行业可以使用人民银行的征信系统，不仅可以防范P2P借贷的信用风险，也促进我国金融体系的完善。对我国征信系统的数据也应及时更新，各部门应该信息共享，拒绝信息的垄断。

3.完善法律法规，加快监管制度建设。虽然这几年我国提出了一些对P2P借贷的规定，但是很多规定过于宽泛不够明确。目前，我国P2P借贷平台常发生跑路甚至停业等情况，还存在一些非法集资等违法事件。对P2P借贷这些问题不进行管制，会影响我国金融系统整体的发展。P2P借贷平台应该限制借款者借款次数等问题，有效避免非法集资的行为。针对P2P借贷平台跑路倒闭等现象，应规定相关的平台退出机制，可以对经营不善的平台早做破产清算程序。总之，要加强对我国P2P借贷的监管。

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（作者單位：南京工业大学经济与管理学院 江苏南京 211816）

（责编：纪毅）