李 健，王雅洁,吴 军，杨丰梅

(1.北京工业大学经济管理学院 北京现代制造业发展研究基地，北京 100124；2.首都经济贸易大学金融学院，北京 100070；3.北京化工大学经济管理学院，北京 100029；4.北京化工大学理学院，北京 100029)



考虑声誉效应的存货质押融资中银行对物流企业的激励机制研究

李 健1,3，王雅洁2,吴 军3，杨丰梅4

(1.北京工业大学经济管理学院 北京现代制造业发展研究基地，北京 100124；2.首都经济贸易大学金融学院，北京 100070；3.北京化工大学经济管理学院，北京 100029；4.北京化工大学理学院，北京 100029)

物流企业在存货质押融资中处于重要地位，其努力水平关系到该融资业务能否成功运作。本文引入声誉效应，建立了一个关于物流企业声誉机制与显性机制相结合的委托代理模型。通过与未考虑声誉效应的委托代理模型进行比较，发现如下现象：考虑声誉效应后，物流企业的努力水平、银行的单期收入及对物流企业的激励系数都会提高，银行给予物流企业的固定报酬下降。同时发现，银行与物流企业建立长期稳定的合作关系，能进一步激励物流企业提高努力水平。最后，通过数值算例验证了相关结论，并针对银行如何有效激励物流企业提出了相应建议。

存货质押融资；声誉效应；委托代理；激励机制

1 引言

存货质押融资是一项多方共赢的业务，不仅能有效地缓解中小企业融资难的问题，还为物流企业吸引了更多的仓储客户，同时也为银行或金融机构增加了新的利润增长点。……