王辛未， 姜睿思

(上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海 200030)



P2P平台出借人投资决策研究

王辛未， 姜睿思

(上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海 200030)

随着P2P网贷平台的迅速发展，一个关键的问题是投资者如何评估借款人的信用风险并有效投资。本文从网贷平台的真实贷款数据出发，分别用逻辑回归和随机森林预测贷款的违约概率，并通过距离度量模型与核权重相结合评估出新贷款需求的收益和风险。由于P2P网贷平台对放、贷款金额的限制，本文同时解决了一个有约束的投资组合问题。数据结果显示，与传统的信用分级相比，本文的方法提高了贷款收益率预测的准确度，选择出的投资组合收益率更高。

P2P网贷; 随机森林; 核权重; 投资组合

本文对P2P平台上每一笔新增贷款需求进行了一个更详细的信用评估，通过历史贷款数据核加权的方法评估出每一笔新贷款所能带来的风险和收益，有助于个人投资者能基于此评估结果分配自己的投资，实现更好的投资决策。

1 国内外文献综述

P2P作为新兴的金融事务，吸引了众多研究者的关注。目前,国内外的研究主要集中在网贷平台的运营模式、平台监管、借款人违约风险评估、投资者出借意愿等领域。

Hulme等[1]根据研究英国的P2P平台zopa得出P2P的出现是应对信息时代金融市场需求诞生的新型借贷款者关系。在研究信息不对称问题时，刘峙廷[2]指出，对于网贷平台的投资者来说，在判断借款人的可信度时，他们希望知晓借款人更多的“软信息”和“硬信息”，且两者处于同等重要的地位。……