摘 要 对赌协议是一种投资融资手段，具有很高的风险，其首先出现在资本高度流动的欧洲市场中。近些年，私募股权中对赌协议逐渐在我国出现，由于其属于一种引进的模式，我国在对赌协议的利用上问题频出。因此，本文通过“对赌协议第一案”的分析，在法律定义以及法律结构上对其进行解析。通过对其法律性质的剖析，探讨对赌协议的特点以及与射幸合同等等的区别。并希望在此基础上帮助对赌协议在实践中的运用。

关键词 对赌协议 私募股权 投资

作者简介：陈远宁，江苏大学法学院学生。

中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.03.337

作为一种通过高风险来换取高收益的投资融资手段，对赌协议之前主要在资本流通发达的欧美得到很好应用。日前，作为私募股权投资的一种完善机制，对赌协议被引入到中国。在实践中，摩根士丹利与蒙牛的对赌协议得到了双赢，并引起了人们的关注。但除开成功的案例，海富投资与甘肃世恒的对赌协议被称为“中国对赌协议第一案”，并引起学界的广泛讨论。在中国市场经济的浪潮下，私募股权投资的地位不断上扬，对赌协议作为一种新模式，需要人们对其的理解与关注，防止实践中出现的问题。笔者通过对“中国对赌协议第一案”的分析，探索对赌协议本身的法律性质，并以此衍生了解对赌协议的法律性质，最后在了解对赌协议的基础上，探讨如何通过法律规范相应制度，并進一步探讨对赌协议如何更好的在制度框架下得到规范。……