王 蕊

(西南财经大学 经济与管理研究院， 四川 成都 611130 )

外资股权与银行风险：东道国制度环境重要吗？

王 蕊

(西南财经大学 经济与管理研究院， 四川 成都 611130 )

近年来外资银行进入新兴市场国家越发频繁，而外资银行与东道国银行行为表现也存在差异。研究结果显示：与东道国银行相比，外资银行风险承担水平更高。当采用不同银行风险指标以及不同计量方法后，该结果依然稳健。此外，东道国健全的法律制度、完善的产权制度、鼓励私有部门发展的政策、较强的投资者保护以及腐败控制能力在一定程度上可以降低外资银行的高风险。

外资股权； 银行风险承担； 制度环境

一、引 言

近年来在新兴国家当中，外资银行进入越来越频繁，Claessens and Van Horen Claessens, S., Horen, N. V., “Foreign Banks: Trends and Impact”, , , Vol.46, 2014, pp.295-326. 详细考察了1995至2009年间新兴国家外资银行渗透的趋势，发现外资银行数量增长了69%、市场份额扩大了约2倍。尽管外资银行渗透是一个全球性的现象，但是其在经济高速发展的区域如中东欧、拉美和亚洲地区尤为突出。

有关外资银行进入的话题引起了学术界和实务界极大的关注，研究主要集中在以下几方面：外资银行进入的动机 Goldberg, L.G., Saunders, A., “The Determinants of Foreign Banking in the United States”, , Vol.5, 1981, pp.17-32. 、外资银行进入对东道国银行市场的影响 Levine R., “Foreign Banks, Financial Development, and Economic Growth”, , Vol.35, 1996, pp.224-240. 、外资银行进入对东道国中小企业贷款可得性的影响 Demirgüç-Kunt, A., Huizinga, H., “Market Discipline and Deposit Insurance”, , Vol.51, 2005, pp.375-399. 。此外，有关外资银行和东道国银行表现差异的话题也尤为重要 Claessens, S., Horen, N. V., “Being a Foreigner among Domestic Banks: Asset or Liability?”, , Vol.36, 2012, pp.1276-1290. ，本文将围绕这一点展开研究。

大量文献就外资银行与东道国银行表现差异展开讨论。研究效率的文献认为在发达国家外资银行的成本效率和利润效率均低于东道国银行；……