尹夏楠++鲍新中

【摘 要】 高新技术企业融资特性使得企业的财务风险评价和监控工作尤为重要。文章从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力和现金流量五个维度构建了一套完整的财务风险量化指标评价体系；在运用熵权方法对评价指标进行客观赋权的基础上，依据逼近理想解的原理建立了TOPSIS方法的财务风险评价模型，并以生物制药上市公司为样本对其财务风险进行了科学计算以及风险评价。研究结果表明，建立的综合评价模型能够有效地对企业财务风险进行定量评价。

【关键词】 财务风险评价； 高新技术企业； 熵权； TOPSIS

【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）04-0070-05

一、引言及文献回顾

高新技術企业的发展已经成为我国经济主要的推动力和增长点，创新和转化科技研发成果是高新技术企业提升竞争能力的核心内容。从研发所需的人才成本、高科技设备到投入市场前的临床测试环节，每一项都需要企业投入大量资金，并且从研发到市场销售需要较长的周期，因此，资金周转和融资问题较为突出。高风险和高收益以及股权融资严格的条件限制加剧了企业权益融资的难度；考虑到资金杠杆的作用以及资本成本，债务融资成为重要的融资途径。而债务融资双刃剑的特性导致企业财务风险的评价和监控工作显得尤为重要。生物制药行业作为我国重点发展的高新技术行业之一，具有高风险和高回报的行业特征。由于外部经营环境的变化和融资特性以及各种难以预计或无法控制的影响因素的存在，进一步加剧了企业的财务风险。……