梁芳++王小鹏

【摘 要】 基于项目投资风险控制流程，从项目价值判断和价值实现两个环节，阐述了项目发起与可行性研究阶段投资估算风险与控制、项目定义阶段投资概算风险与控制、项目实施阶段投资预算风险与控制和项目后评价阶段投资决算风险与控制等项目全周期的风险管理策略。鉴于我国油气企业“走出去”的国际化程度，以A集团为例，在国际合作项目风险管理方面与跨国油公司仍有不少差距。因此，为实现合作效益和能源保障战略，应全面建立既符合国际合作惯例，又具有中国特色管理实践的全球合作项目风险管理制度，并特别强化项目风险管理中多职能部门的团队合作。

【关键词】 油气开发； 项目投资； 风险控制

【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）04-0075-04

一、引言

石油天然气开发是高新技术密集、多工种协同的复杂作业，包含着技术、经济、商业、组织和政治社会等综合性风险。在国际油气市场上，作为外国投资方，一般追求的是投资项目在投资期的财务价值最大化。投资项目的财务价值等于项目预期净现金流按投资方拟接受的收益率进行折现的价值，即对商业储量、开采曲线、资本支出、作业支出，以及合作分成条款所进行的识别和财务量化。因此，要实现项目财务价值最大化，除有良好的油气收入外，更要有有效的投资支出策略。原因在于，对于项目油气收入，主要受市场基准价格（如国际原油基准价的WTI、布伦特、迪拜&阿曼价格）决定，企業缺乏自主定价权；……