王超

摘 要：本文运用因子分析方法从16个与物价相关的宏观经济指标中提取出5个公共因子，然后建立VAR模型，通过脉冲响应函数分析和方差分解分析了各个因子对物价因子的冲击和影响。结果表明：短期内，活跃的世界贸易对我国物价水平有抑制作用；经济的快速增长、居民消费水平的提高以及货币供应量的增加均可引起物价上涨；从长期来看，物价上涨是货币效应。另外，对于我国的物价波动贡献率最大的是货币因素，其余依次为物价因素本身、宏观经济因素、国际因素、需求因素。最后，根据当前经济形势，从营造稳定的金融环境、加快经济结构调整和产业升级、增强居民消费能力扩大消费需求、全面深化资源产品价格改革等四个方面提出对策建议。

关键词：动态因子模型；物价波动；影响因素

中图分类号：F830.92 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2016（6）-0051-06

一、问题的提出

价格作为宏观经济的重要指标，既是反映市场冷热的“晴雨表”，也是调配市场资源的“指示器”，经济学把稳定物价作为货币政策调控的四大目标之一保持物价合理运行，对国家发展意义重大。改革开放以来，我国经历了几次明显的物价波动（详见图1），对经济健康发展产生了较大影响。研究我国物价波动影响因素的变动情况及其影响，具有重要的现实意义。因此，本文在归纳总结国内外研究现状的基础上，运用1980年以来的年度数据，选取16个与物价相关的宏观经济指标，利用因子分析的相关方法提取出5个影响因子，然后将这5个因子纳入到一个VAR模型中，利用脉冲响应和方差分解分析各个因子对物价波动的影响，并提出在当前经济形势下维持物价稳定的政策建议。……