张瑾

摘 要：当前我国金融监管格局分裂造成管理层的协调成本不断增加，受各自利益影响，金融监管协调机制难以实现预期效果。鉴于此，十八届五中全会提出，要“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架”。本文分析了我国金融监管中存在的问题，论述了国外现行的金融监管体制，并对我国金融监管体制改革提出了建议。

关键词：金融监管；分业监管；混业监管

一、我国目前金融分业监管体制中存在的主要问题

（一）管理层的监管成本不断被抬高

一是混业金融活动的增加不断抬高管理层的监管成本。近年来，信用市场中的影子银行业务是混业金融活动的典型代表。国际评级公司惠誉给出的数据显示，自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国商业银行系统的规模，中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%（见表1）。中国社会科学院金融所、社会科学文献出版社共同发布的《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告（2014）》认为，中国影子银行体系所涉及的非传统信贷融资规模大致为27万亿元人民币，占银行业资产比例为19%。

二是当前监管格局分裂造成部门之间协调成本高。影子银行业务监管难度较大的原因之一，在于其本身存在明显的跨行业、跨地域特征，并具有涉及多类不同牌照金融机构参与的混业特质。……