吴 刚， 阮艺华，雷田礼（深圳职业技术学院，广东 深圳 518055）



深圳市金融深化对经济增长影响的实证分析*

吴 刚， 阮艺华，雷田礼
（深圳职业技术学院，广东 深圳 518055）

摘 要：在中国，不同省份甚至不同城市间金融深化进程的差异非常大，探讨金融深化对经济增长的统一结论非常困难。本文选择以深圳市为分析目标，以柯布—道格拉斯函数为基础，建立了包含金融深化指标的经济增长模型，并从长期和短期两个角度实证分析了深圳市金融深化对经济增长的影响。分析结果表明，从长期来看，深圳市金融深化对经济增长的正相关关系并不成立，推动金融深化对经济增长的贡献还有发展空间。

关键词：金融深化；经济增长；实证分析；深圳市

美国经济学家R.I.麦金农和E.S.肖提出金融深化理论对发展中国家有深远的影响，但争议也一直不断，很多学者的实证研究结论也完全相左。以国内研究为例，杨晓华（2005）的研究结果认为我国金融发展和经济增长存在长期稳定的关系[1]。杨飞虎（2007）则认为我国金融发展与经济增长之间仅仅存在不显著的非线性关系[2]。宋勃和黄松桥（2007）利用 1979—2005年的数据进行实证，得出经济金融相互促进的模型并不成立[3]。也有学者认为金融深化对经济增长起负向作用。例如何帆（2002）的研究结论显示：经济货币化指标与经济增长呈现负相关关系，金融深化程度每提高一个百分点，经济增长速度反而下降 0.09%[4]。

分歧存在的原因是多方面的。计量指标的选取、不同的研究方法、甚至不同的计量实证技术都可能带来不同的结论。……