贾耀东

摘要：在对现代公司治理、全要素生产率、信息披露评价“三位一体”关系理论猜想的基础上，以深交所2013年以前上市的86家设备制造业上市公司作为样本，探索了国内公司全要素生产率是否是公司治理内生变量、公司治理是否有助于信息披露质量的提高、信息披露评价是否反映公司全要素生产率三个问题。公司治理、全要素生产率、信息披露评价“三位一体”关系没有得到证实。

关键词：信息披露质量 公司治理 财务状况

一、引言

（一）研究背景

本文基于公司治理在现代公司中的重要作用，选取在深交所部分具有代表性的根据《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》的公司年报评级数据，在探讨公司治理与信息披露质量之间的关系的基础上，进一步研究这二者对上市公司价值的影响，最后针对深交所对上市公司信息披露进行的质量评价是否在实质上能够增进公司治理与公司价值这一问题进行探讨，最终发现三者之间的内在关系。

（二）提出问题

讨论的基点在于公司治理、全要素生产率、信息披露质量三位一体的内在关系，即：一是更好的公司治理是否会带来更高的生产率，公司治理机制设置的完善、运行的健全是否能够真正转化为企业的生产率，给股东等利益相关者带来更大的收益；二是高效的公司治理理应能够保证财务报告的稳健型；三是全要素生产率对信息披露质量的影响。

二、文献回顾与研究假设