张畅

摘要：国有股票市场的显著特征是国有股权的控股地位，目前我国的国有股权分置改革发展到进一步完善时期，以及上市公司股权转让数量和规模不断增长，国有股股权转让的定价问题日益突出。考虑到股权结构的调整，资产重组的实施以及战略性退出等方面的需要，上市公司国有股权不得不进行有序、规范地转让， 而在国有股权的转让过程中，为保护国有股权所有者利益，对所转让股权进行合理、科学地定价是迫切需要解决的问题。

关键词：国有股；股权转让；定价

上市公司逐渐发展成为国民经济的主体是市场经济的不断扩大的结果表现。面对复杂的市场环境下，为达到资源的有效整合，上市公司采取资本收缩和扩张的手段进行股权转让实现上市公司重组的现象越来越常见，促进上市公司完善企业治理结构，有利于市场经济的持续发展。

一、定价依据

上市公司国有股权的转让实质上指被投资企业的控制权在新旧投资者之间进行交换，转让方交出控制权获得另一种方式的权利，受让方获得控制权的同时丧失其他方式的权利。

（一）影响股权转让价格的因素

目前，净资产值的大小作为衡量上市公司国有股权转让定价的重要指标，对股权转让价格的影响起到基础性作用，但并非绝对性影响。因此，在任何一种转让方式或转让情况下， 以下因素的也应该被列为考虑范围之列。

1. 企业的盈利能力。企业是以盈利为目标的，其生存发展的根本目的是获得利润，企业盈利能力大小决定了未来的发展空间。……