摘 要 资本在企业中具有十分重要的地位，它是企业一切经济活动的物质基础和出发点。国有企业是我国经济最主要的部分，是我国经济发展实力水平的“精华”与“代表”，国有企业资本是国有企业赖以生存和继续发展的基础，国有企业资本结构是否合理又影响着国有企业资本质量的高低、国有企业的竞争力，并直接影响着国有企业改革的深化。从西方资本结构经典理论入手，结合我国国有企业资本结构优化的实践，系统论述并提出国有企业资本结构优化的财务判则，透视与剖析国有企业资本结构的现状及问题，充分揭示国有企业资本结构不合理和资本运行效益下降的成因及诱发性风险，以及资本结构优化实践中的障碍与误区，进而探索转型期我国国有企业资本结构优化的现实对策。

关键词 国企；资本结构；资本营运

国有企业优化资本结构应从两个层次上进行，一个是宏观层次，一个是微宏观层次。所谓国有企业资本结构的微观优化，即是在微观层次上，从企业方面来讲，应加快建立现代企业制度，使之成为自主经营、自负盈亏、自我约束的真正独立的市场主体，在筹资风险机制的约束下，自主地决定筹资的渠道、工具、规模和结构，达到调整和优化企业资本结构的目的。在微观层面上，本章从我国国有企业资木结构优化的基础、手段和途径出发，论述了进行国有企业资本结构微观优化的思路。

一、国有企业资本结构优化的基础—企业法人治理结构