摘  要？演经济的新常态给中国经济转型带来机遇的同时，也带来了新的制约因素，主要体现在：工资性收入低增长，劳动生产率提升受制于劳动力结构，宏观经济不确定性抑制企业的创新投入，地方经济脆弱性进一步显现。为实现经济顺利转型，由低效率均衡向高效率均衡转换，需要改善高效率供给的稀缺状态，公平改革红利分配，以有力的宏观调控降低宏观经济不确定性和风险以及加速实现地方经济发展模式的多元化和差异化等。

关键词？演新常态;经济转型;改革红利;宏观经济不确定性

[中图分类号]F124.9 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2015）03-0034-04

中国经济进入“三期叠加”的新常态阶段，国内经济条件和外部形势发生了一些新变化，经济转型、结构调整和宏观调控面临有利条件和机遇的同时，也遇到了新的制约因素。本文在分析中国经济新常态实质特征的基础上，对新常态带来的制约因素和潜在风险进行初步探讨，并提出政策思考和启示。

太平洋投资管理公司（PIMCO）创立者格罗斯在2009年9月一篇题为“通往新常态”（On the "Course" to a New Normal）的投资展望文章中指出，由于去杠杆化、去全球化和再监管导致金融危机后美国经济无法继续原有的发展模式，而开始了新常态阶段，新常态的主要表现是：经济增长减缓，人们减少消费，增加储蓄，企业利润相对稳定，而政府强化了赤字、再监管和对经济的控制力。Arnott（2012）认为从二战后发达经济体长期保持的实际GDP2%～4%的高增长以及股票和债券的高收益率是异常表现，并从政府赤字、债务、人口以及宏观经济和资本市场的相互关联性分析，得出的结论是当前的新常态意味着无法回到过去的高增长状态。……