王雷++池巧珍++黄少卿

摘  要？演从金融体系的基本功能出发，将金融环境划分为金融规模、金融结构和金融效率三个维度，构建金融环境影响对外直接投资反向溢出与创新关系的调节效应模型，利用2004～2012年30个省（市）的面板数据，运用stata11.0进行实证检验。研究发现：西部地区金融规模对OFDI反向溢出的调节作用更明显;东部地区金融结构和金融效率对OFDI反向溢出的调节作用更明显。为了利用OFDI反向技术溢出对自主创新的推动作用，需要实施一系列的对策来促进区域创新和金融环境的改善。

关键词？演对外直接投资;反向技术溢出;金融环境;创新能力

[中图分类号]F832.48 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2015）03-0080-07

一、文献综述及问题的提出

鉴于跨国公司通常对关键技术实现锁定政策，致使发展中国家以“市场换技术”的政策往往难以收到理想的效果，因此，通过对外直接投资（Outward Foreign Direct Invest， OFDI）主动获取国际先进技术和知识成为发展中国家实施技术赶超战略的有效途径。然而，通过OFDI获取的先进技术能否转化为企业自身的创新能力，则要受到多方面因素的制约。其中，母国的金融环境被认为是一个关键因素（Rabbiosi，2011）[1]。

金融环境是指一定的金融体制和制度下，影响经济主体活动的各种要素的集合，主要表现在两个方面，一是是金融服务水平对社会经济发展的积极影响 ，另一个金融业发展为经济发展提供的资金规模、效率等方面的支持。发达的金融环境，可以增加对外直接投资企业的资本支持，能够提高资源的配置效率，而且有利于OFDI企业逆向技术的转移、消化吸收和再创新（Niels &Robert，2003）[1]。……