彭寿康

(浙江工商大学金融学院，杭州310018)

一、引 言

巴塞尔委员会指出，完善的银行监管框架应该包括最低资本要求、监督检查和市场纪律三个支柱，但目前的银行监管却主要依赖最低资本要求，对市场纪律的运用十分缺乏。2007－2008年发生的全球金融危机显示，这样的银行监管是失败的，因为很多达到甚至超过最低资本要求的银行，如花旗银行、德意志银行、瑞银集团等，实际上并不安全。在危机期间，这些银行需要依赖政府救援才能摆脱生存困境，然而按照新资本协议的计算方法，即使在金融危机最严重时，这些银行的资本充足率也未低于8%，而花旗银行的资本充足率更是从未低于10%［1］。

现有银行监管方法失败的原因在于，如果一个银行的风险取向没有受到有效约束，账面上的资本充足与否，不能反映这个银行的风险状况。在新资本协议中，一个银行是否达到了最低资本要求，可以由该银行的内部模型来决定。如果这个银行为了追求高收益而忽略或者隐藏高风险，那么它就可以采用许多方法来“合法”地达到这个目标。如在本次危机前，按照市值计算的花旗银行的资本充足率是高盛集团的资本充足率的两倍，①由于高盛集团不是商业银行，因此无法按照新资本协议来算高盛集团的资本充足率，为了可以比较高盛集团与花旗银行的资本充足率，CHARLES等采用了按照市值计算资本充足率的方法，其计算公式为权益资本的市场价值除以总资产(权益+债务)的市场价值(CHARLES，2009)。……