范彦楠，孙玉娟

(河北联合大学管理学院，河北唐山 063009）

煤炭在我国能源系统中占据着主导地位，对我国经济建设和社会发展具有重要作用。由于我国小煤矿数量过多，产业集中度十分低下，技术装备落后，而且安全设备不够完善，导致了煤炭企业的安全事故频发。同时由于小煤矿私挖滥采，造成了巨大的资源浪费。2012年我国煤炭产业在经历了10余年的高盈利、高发展的“黄金时期”后，市场形势骤然剧变:库存增加、市场滞销、价格下行、货款回收迟缓。国内煤炭产能过剩，加之国外进口量的连年增加，加速了我国煤炭的积压滞销。2013年经济形势仍不乐观，我国煤炭行业依旧供大于求，属于买方市场。在当前形势下，煤炭企业只有抱团经营、共御危机，才能保证市场份额。煤炭企业的并购还有利于保障能源供应安全，优化资源的配置整合，实现煤炭行业可持续发展。但是在煤炭企业并购整合迅猛发展的同时，由于缺乏对并购财务风险的有效控制，企业并购整合的成果并不乐观。因此，对煤炭企业并购财务风险的识别与防范研究具有重要意义。

一、煤炭企业并购的特殊性

“十二五”期间是我国煤炭行业发展的关键时期，兼并重组的浪潮将席卷整个行业。在2012中国国际煤炭发展高层论坛上，企业表示有65%兼并重组没有达到预期效果。煤炭行业作为典型的资源密集型行业，具有很多行业特殊性，这也使得我国煤炭企业在并购过程中的财务风险不完全等同于其他企业，因此有必要分析煤炭企业并购的特殊性，对其进行专门研究。……