刘思培 陆蕾

【摘 要】 随着知识经济时代的到来，以知识产权为核心的无形资产成为社会财富的重要形态，在社会生产中发挥着日益重要的作用，以无形资产价值量化为内容的资本化行为也愈益普遍。如何对无形资产的价值属性加以理性判断，如何对无形资产的资本化价值进行评估，如何对无形资产的价值评估加以法律规制，成为极具时代意义的课题。文章从无形资产价值的内涵解析展开理论分析与理性反思，对无形资产的价值异化予以阐释，从市场机制与法律规制入手，强化市场参与主体的连带责任与有效监管，实现无形资产资本价值的理性回归与制度优化。

【关键词】 无形财产； 资本价值； 法律规制

中图分类号：F273.4 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）08-0079-05

一、无形资产的价值异化：投机驱动下的利益博弈

无形资产作为企业非实体类财产的集合，体现了企业所拥有的自主知识产权的价值内涵，反映了企业的价值增量潜力与发展前景，因此，无形资产在企业的价值评定中占据了越来越重要的地位。企业的技术研发需要大量的资金投入，技术研发的成功也同样会创造出巨大的社会经济财富，给投资者和企业以丰厚的利益回报。以我国创业板为例，其以“高股价、高估值、高增长”为代表的“三高”现象，一直是创业板留给投资者的整体印象。创业板之所以能够实现高估值与高溢价发行，是对科技型企业所拥有的自主知识产权与新兴技术这一无形资产本身及其所创造价值的较高估价。……