南宁职业技术学院 周 后红

1 中国与东盟区域货币合作的必要性

1.1 有利于建立区域金融危机的预警、解救机制

金融全球化与金融危机20世纪90年代以后，随着全球经济一体化尤其是国际投资的增强，金融全球化蓬勃发展。然而，在提供发展机遇的同时，金融的全球化趋势也给世界各国带来了严峻的挑战和风险。在金融市场全球一体化的进程中，全球国际资本流动总量大量增加。伴随着国际游资规模的扩大，其影响也越来越大，各国的金融监管都受到了国际游资的巨大冲击。同时，金融脆弱性向金融危机的转化速度大大加快，单个经济体受到冲击(尤其是投机性冲击)的可能性急剧增大。不仅如此，金融全球化还意味着全球的金融风险发生机制也日益紧密地联系在一起。由于国际金融资本的流动已达到24小时无休止且无国界的程度，世界各国在经济上的相互依赖程度又越来越高，因此，一旦出现问题，毁灭性的经济崩溃就会像瘟疫一样迅速蔓延。“传染效应”在区域性金融危机中的危害在1997年亚洲金融危机就已经反映出来。

当一国遭受货币危机时，如果缺乏必要的区域货币协调机制就会使危机迅速蔓延到其他国家，加剧经济损害，形成所谓的“传染效应”。“传染效应”可分为通过市场预期传导的“纯粹传染”和“溢出效应传染”，虽然改革国内金融体系可以消除“纯粹传染”，但“溢出效应传染”必须靠区域货币合作来解决。有研究表明，现有的国际经济组织和国际合作架构无法有效地解决CAFTA区域性问题。……