潘健平

摘 要：我国正经历着从2009年开始的新的一轮通货膨胀，本轮通货膨胀既有外汇占款过多的原因，也有国内劳动力成本上升、国际商品市场价格上升的影响。导致通货膨胀的原因很多，不能简单地认为广义货币供应量增速过快一定是本次通货膨胀的主要原因。如果简单认为广义货币供应量增速过快是通货膨胀的主要原因而采取紧缩的货币政策，就可能会导致资源在行业和地域上的错配，加重通货膨胀。

关键词：通货膨胀；人民币汇率制度；多元线性回归

中图分类号：F427文献标志码：A文章编号：1673-291X（2012）08-0003-04

一、我国通货膨胀的现状

金融危机来临时,欧洲和美国都采取了量化宽松的政策。根据当时的形势，中国政府宣布了“四万亿”投资计划，这些政策非常迅速地把经济从衰退中拉了出来。大量流动性注入市场后，随之而来的是对通货膨胀的担忧。随着经济的开放程度越来越高，一国可能成为国际通货膨胀的受体，也可能将本国的通货膨胀释放到国外[1]。货币学派的代表人物米尔顿·弗里德曼认为，通货膨胀随时随地是一种货币现象，如果货币的增长速度超过能够买到的商品和劳务的增长速度，就会发生通货膨胀[2]。数据显示，随着“四万亿”投资计划的推行，2009年1月—2011年6月，我国广义货币供应量（M2）平均增速为19.17%，见图1。

图1 2009年1月—2011年6月广义货币供应量（M2）变化

数据来源：作者根据中国人民银行（http://www.pbc.gov.cn，查阅时间：2011/7/18）提供的数据绘制

广义货币供应量（M2）上升的同时CPI也进入了快速上升期。……