冯 杰

盈余管理是指企业有选择会计政策和变更会计估计的自由时，选择其自身效用最大化或企业市场价值最大化的一种行为。近些年来，一些上市公司会计信息严重失真，盈余管理现象十分严重。造成盈余管理的因素很多，董事会作为公司治理机制的重要组成部分，无疑会对公司盈余管理产生很大的影响。董事会特征与盈余管理之间的关系研究也成为学术界和理论界十分关注的一个重要话题。在国内外已有的研究中，主要从董事会特征的几个方面，包括规模、独立性、领导结构，行为特征、董事持股比例等，研究其与盈余管理的关系。

一、董事会规模与盈余管理

董事会规模主要从两方面对管理当局发挥监督效应，一是董事会整体的专业素养和能力，二是信息沟通与决策效率。目前国内外研究关于董事会规模与盈余管理之间的关系还未形成共识。

一种观点认为，董事会规模与盈余管理正相关。Jensen（1993）认为一个规模较小的董事会更容易发挥监控职能，而规模较大的董事会更容易被经理层所控制。其实证研究结果表明，董事会规模与盈余管理呈显著的正相关关系。Beasley（1996）通过对75个发生财务报告舞弊的公司与75个控制样本公司对比研究发现，董事会规模与财务报告虚假（即盈余管理）成显著正相关关系。Dechow等（1996）研究发现，有盈余管理行为的公司董事会成员平均人数高于未发生盈余管理行为之公司。另一种观点认为，董事会规模与盈余管理程度负相关。……