张亚楠 王建中 刘光涛

一、知识产权价值评估的本质及方法概述

知识产权一般包括专利、工业设计、商业秘密、商标、版权、计算机软件等（罗伯特·F·赖利《无形资产评估》）。对某项知识产权进行评估是对其价值的估计，价值通过价格体现。知识产权作为无形资产的一部分，在交易中有别于其他商品，其内在价值源于其具有的获利能力，其评估价值取决于在特定条件下该知识产权能够实现其内在价值的程度。

知识产权评估方法主要包括成本法、市场法和收益法。由于知识产权的弱对应性以及独创性特点，因此前两种方法运用的不是很多，而收益法是基于经济学效益原则，通过对资产的预期收益能力分析，评估结果相对真实可靠，并为大多数理性投资者和受让方接受，因此适用范围也最广。

二、收益法中涉及的宏观因素参数分析

（一）分析宏观因素参数的必要性

2008年11月公布的《资产评估准则——无形资产》第四章第二十一条相关内容规定，评估师在评估前除了要考虑待评估资产的性质和权属、评估目的、评估基准日和评估范围这些基本情况外，还应该尽可能关注影响无形资产价值的宏观经济前景和资产所处行业、企业发展状况及前景。由此看来在当今市场经济条件下，愈加合理的评估值的确定应注重相关的宏观和行业因素。

（二）宏观因素参数的界定

影响知识产权评估价值的宏观因素通常包括政治法律因素，经济因素，技术因素、社会文化环境因素和行业环境因素。本文所指出的宏观参数主要是收益法模型中涉及宏观因素的参数。收益法中影响知识产权价值的因素主要有预期收益、折现率和剩余使用寿命。

（三）收益法评估中涉及的宏观因素参数分析

1.预期收益及相关的宏观参数分析

知识产权的价值即是通过预期收益按照合理的折现率在其有效地使用寿命期限内进行折现得出的，预期收益反映的是通过使用该知识产权给企业带来的超额收益。预期收益涉及的宏观因素的参数包括政局稳定状况、产业政策；经济周期；技术的先进性、实施程度和成熟度等。具体分析如下：

（1）政局稳定状况。被评估的企业或者资产，在政局稳定的国家其价值相对要高。该因素可以通过中国统计年鉴中发布的人民生活、就业率、国民经济核算栏目等相关指标来进行分析。

（2）产业政策。产业政策对技术型的无形资产的价值有直接影响，具有高效节能技术以及高效环保价值的专利技术，在评估时要考虑该资产的潜在增值性。

（3）经济周期。从经济周期对行业的影响来看，增长性行业与周期的变动相关性较小，这部分的行业主要是依靠技术进步与优质的服务，如计算机行业和制造业。周期性行业如消费品、耐用品制造业直接与经济周期变动相关；防守型行业如食品类不受经济处于衰退阶段的影响，比较稳定。

（4）技术因素。技术因素一般指技术的先进性、实施难度、成熟程度。技术先进且实施容易则评估价值一般较高。技术的成熟程度，对于知识产权来说可以分为发展、开发、成熟、衰退阶段，不同的阶段表现的性能不同。对于商标类知识产权的价值，技术因素的影响程度一般不大，而对于专有技术或者专利技术则影响较大。

2.折现率及相关宏观因素参数分析

折现率从本质上来说是一种期望投资报酬率，是把未来有限期内获得的预期收益折成现值的比率。是对资金时间价值的反映和衡量投资收益率的标准。如果未来获得的预期收益是无限的，则折现率又被称为资本化率。折现率大小本质上决定于社会平均资产收益率，除此之外还要考虑行业性风险、市场条件、经营风险等因素。投资报酬率、综合资本成本有时也被称为折现率。

确定折现率考虑的宏观因素包括利率、税率、行业风险报酬率、通货膨胀率。

（1）利率又称利息率。常涉及到主要是国债利率、存贷款利率和外汇汇率。其中国债利率以银行利率为基准。在涉及外币资产评估时要考虑外汇汇率。目前国内存货款利率由人民银行统一发布，相关信息可在人行网站的利率中现行利率水平中查找，另外还可以从中国银行网站的金融数据中查找存贷款近期和历史利率数据。

（2）税率。税率是税额与课税对象之间的数量关系或比例关系。不同的行业根据相关规定有不同的税率。在评估过程中可以根据本地的实际情况选择确定该地的实际税率。根据我国最新的企业所得税率规定：一般企业适用25%的税率；居民企业，在中国境内设立机构场所的非居民企业或者在中国境内未设立机构、场所的，或者虽设立机构、场所但取得的所得与其所设机构、场所没有实际联系的非居民企业适用20%的税率；国家需要重点扶持的高新技术企业适用15%的税率。

（3）行业风险报酬率。行业风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与风险投资额的比率。行业风险报酬率一般通过贝塔系数和社会平均风险收益率来进行测算。目前比较权威的机构是国家统计局，行业主管部门和协会统计的参数。从2000年开始，财政部统计评价司定期公布的企业绩效评价数据是评估师的首要参考。对于上市公司来说该参数还可以通过对上证指数、深证指数及相关行业上市公司的收益情况的计算求得。

（4）通货膨胀率。通货膨胀是一种货币现象，指货币发行量超过流通中实际所需要的货币量而引起的货币贬值现象。

影响通货膨胀率的因素主要是指物价指数中涉及到的生产者价格指数、消费者价格指数和零售物价格指数。通货膨胀率通常可以通过物价水平减去基期物价水平然后与基期物价水平相比得出。

3.剩余使用年限及相关宏观因素参数分析

折现期限的长短取决于知识产权的剩余使用寿命，一般包括：自然寿命、经济寿命和法定寿命。在评估实务中由于剩余使用寿命受获利和有效的双重约束，往往选取经济寿命和法定寿命中较短的一个。确定剩余使用寿命的方法有法定年限法、更新周期法、专家预测法以及生存曲线法。与剩余使用寿命相关的宏观因素包括法律法规，主要是指与知识产权相关的法律保护年限、产品生命周期。

（1）法律法规。对于知识产权法律保护年限在《中华人民共和国专利法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国著作权法》和《计算机软件保护条例》等法律条文中均有明确规定。参考该年限主要是用于分析该资产是否还在保护期内拥有剩余使用寿命。

（2）产品的生命周期。对于专利和专有技术来说，涉及专利和专有技术评估的往往与高新技术企业有关，科技的进步会导致产品更新换代。用产品的生命周期来评估剩余使用寿命是一种较为适用的方法。根据美国评估公司的统计，软件寿命一般取3-5年，有的软件产品几乎只有1-2年的经济寿命。我国对于技术型的无形资产寿命通常规定：一般技术商品不超过5年，高新技术为2-3年，基础工业技术8-9年。

三、总结

除了上述因素之外，知识产权的评估价值离不开受让方运用该知识产权的能力，例如对于某项新技术的评估，受让方拥有较好的管理水平，员工技术能力较高则评估价值要相对较高。知识产权中对于专利技术的评估还需考虑运用该技术后对社会环境的效益影响价值，如该技术是否符合国家的科技发展方向，对人民生活水平的提高是否有贡献等。