◆作者：林国发 沈洋

◆单位：布瑞克咨询有限公司

2020 年肉禽行情经历全年大幅亏损后，2021 年其整体仍维持亏损状态。而饲料产量连续多月经历同比下降，肉禽产能拐点还有多远呢？本文主要从饲料产量及肉鸡养殖周期进行分析，预测肉鸡产能拐点时间。报告撰写恪守客观中立态度，仅供参考，并不作为投资决策依据。

1 饲料产量同比下降，但禽肉产能创新高

从2021 年的肉禽饲料产量看，2021 年肉禽饲料同比增速基本处于下滑状态，从7 月开始同比增速更是出现连续3 月下降的“滑坡式现象”（见表1）。肉禽饲料产量回调趋势明显，而饲料是家禽养殖的基础和根本，其从养殖前端反映出禽类养殖产能的下滑。

表1 2021 年1-9 月肉禽饲料产量与同比增速

除生猪产能持续恢复，猪肉价格走低，猪肉消费回升，抢回部分禽肉需求外，其根本原因是肉禽产能过剩，养殖亏损严重，部分养殖户主动压减补栏量，肉禽呈现缓慢去产能迹象。

2 肉鸡养殖环节持续亏损，并蔓延至育种环节

2020 年至今肉鸡价格在较长时间内处于2017 年至今均价下方。肉鸡价格偏低同时，饲料及饲料原料价格大幅上涨。2021年玉米均价在2800 元/吨左右，1 月份价格一度超过3000 元/吨，达到历史高点。相比去年现货价格上涨了约600 元/吨，上涨27%。豆粕方面，3400 元/吨的价格仍比去年均价高出400元/吨，上涨13%。海大、新希望六和、恒源、通威等多家饲料企业先后发布了产品提价公告，饲料产品年度多次提价，饲料出厂价格普遍较去年上涨300～400元/吨，饲料成本上升叠加产业持续的亏损，肉鸡养殖环节亏损严重。……