文/刘容荣（上海理工大学管理学院）

一、中天科技概况

江苏中天科技股份有限公司起步于1992 年，现在已经形成信息通信、智能电网、新能源、海洋系统、新材料等多元产业格局，于2002 年在上海证券交易所上市。7 月21 日晚间，中天科技发布公告称，公司及下属经营高端通信业务的控股子公司存在部分高端通信业务相关的合同执行异常。中天科技控股子公司江东电科与客户“航天神禾”签订系列多网融合应急通信基站用设备购销合同。近期，“航天神禾”在收到高端通信产品后，未按照合同约定付款期限付款至公司账户。截至报告期末，关于高端通信业务逾期应收账款合计5.12 亿元，存在坏账风险。

二、中天科技应收账款质量分析

随着通信市场规模的不断扩大，中天科技基于占有更大市场份额的需要，在运营过程中采取赊销模式。本节在中天科技2017-2021 年财务报表基础上，对资产负债表中期末应收账款、期末流动资产、期末总资产以及利润表中营业收入这四个数据进行提取，根据表1 数据计算出应收账款和营业收入的增长率并进行比较。

表1 中天科技财务数据（单位：万元）

根据中天科技2017-2021 年主要财务数据我们可以发现，在2021年1 月至6 月，应收账款的结余数额已经有明显性的上升，由表2 增长率变动可得到图1，结合图1 增长率变化折线图可以发现，在2021年应收账款的增长率超过了营业收入的增长率，从侧面反映了业务增长偏重于依赖赊销模式。

图1 增长率……