章容洲，李 程

(1.对外经济贸易大学金融学院，北京 100029；2.天津工业大学经济与管理学院，天津 300387)

一、引 言

自金融危机以来，金融系统的安全、稳定日益受到重视。商业银行作为金融系统的重要组成部分，其运行与发展的稳健性更是得到普遍关注。在研究商业银行脆弱性时，主流学说常常归因于银行自身的特质，相较于侧重价格不合理波动引发的金融市场脆弱性，银行的脆弱性多源于自身高负债经营、期限错配和信息不对称等引发的风险积聚[1]。同时，银行脆弱性与危机也不尽相同，银行脆弱性是风险的“隐显”，而危机则已达到风险“凸显”的状态[2]。就影响我国银行脆弱性的因素，学界已经进行了广泛的讨论。伍志文(2002)、刘卫江(2002)、范洪波(2004)等主要从宏观层面研究我国银行体系脆弱性的测度与主要影响因素[3][4][5]。也有文献从微观视角讨论银行脆弱性的诱因，如资产价格波动[6]、资产规模[7][8]、流动性创造[9]等。

许多学者在讨论商业银行经营稳健性时指出，利率市场化是研究中极为重要的内容[10][11]。不论是发达经济体还是新兴市场国家，在利率市场化进程中，贷款激增、实际利率快速变动和管制放松，使得银行的脆弱性逐渐显露[12][13]。我国利率市场化改革起步较晚，研究相对滞后，但随着近十年改革的快速推进，利率市场化对银行风险、危机的影响逐渐得到重视。陆静等(2014)发现，利率市场化后商业银行信贷过度扩张会造成较高风险[14]。吴成颂和王琪(2019)认为，利率市场化改革会加剧资产价格波动并进一步提升银行系统性风险[15]。……