陈宏丰 程英岚 葛霜霜

（淮北师范大学经济与管理学院安徽淮北235000）

一、引言

现金流是企业生产经营活动的第一要素，合理的现金流管理才能达到价值创造的目标，且现金流量比利润指标更能说明企业的盈利质量，企业的偿债能力和发展能力很大程度上取决于现金流状况（刘莉，2020）。研究现金流及其特征在根本上是为了打造更好的现金流管理方案，以最优原则管理现代企业的理财活动、建立完善的现金流量管理体系和制度，从而为企业的生存与发展提供动力，增强企业的市场竞争力。尤其在疫情冲击下，研究现金流问题对在疫情影响下的企业应对风险具有现实意义。制造业企业和互联网企业的经营模式的不同决定了它们的现金流特征也有明显的差异。本文通过对制造业企业和互联网企业的现金流向、流程和流速三个方面的分析（刘静和陈志斌，2011），并基于生命周期视角，揭示了两类企业在不同生命周期下的现金流特征及异同，为进一步优化企业的现金流管理提供了分析基础。

二、创业期下制造业企业和互联网企业的现金流对比

（一）基于创业期下两种企业的现金流流向特征

创业期下企业大多资金来源紧张，但制造业企业和互联网企业在创业期的现金流流向特点上仍具有不同的特征。在企业初期，制造业企业现金流大多流向厂房设备的购买和员工薪酬的支付，所以在这一时期，制造业企业相较于互联网企业而言，经营压力较大，所需资金量也较多。……