涂小燕（高级会计师）

（福建省泉州台商投资区城市建设发展有限公司福建泉州362000）

一、PPP项目交易结构的内容与分类

交易结构指的是买卖双方为确定、协调与达成交易双方最终利益关系，以合同条款形式约定的一系列安排。通过对交易结构进行分析，能够理顺和界定各交易主体的权责以及风险关系。因此，为了全面地对PPP项目财务风险进行分析，本文以交易结构为视角展开研究。根据我国《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》的内容，投融资结构、项目的回报机制和相关配套安排是PPP项目交易结构的主要内容，因此，本文将PPP项目交易结构详细划分为：第一，融资结构，项目资本性支出的资金来源和性质；第二，服务结构，社会资本方所持资金的用途或是进行投资、提供服务的方式；第三，收益结构，社会资本方取得投资收益的资金来源；第四，程序结构，相关机构提供的一系列配套设施和服务涉及的程序问题。详细介绍如下：

（一）融资交易结构。PPP项目的融资过程主要可以划分为以下两个阶段：一是项目建设之前的融资阶段，在该阶段PPP项目的初始资金既可以由社会资本方独立进行投资，也可以由政府和社会资本方共同进行投资。其中，社会资本方主要分为两类：一类是只负责获取投资收益不参与企业经营的投资方；一类是负责项目施工的投资方。二是项目建设和运营时的融资阶段，在该阶段项目的融资资金主要来源于银行、证券等金融机构，大多属于债务型融资，而融资风险也大多产生于这一阶段，因为在该阶段如果企业融资规模达不到需求、资金结构安排不合理，就有可能导致项目无法按期完成和有效运营。……