汤谷良

(对外经济贸易大学 国际商学院， 北京 100029)

一、问题的提出

从管理学的理论上看，各种管理学理论似乎存在着一定程度的学科门户对立。比如企业财务学与企业战略学之间似乎就存在较大的“鸿沟”：财务学的理论逻辑很少能嵌入到企业战略的研制、识别中；“财务理论与财务战略”只是企业战略管理理论中的一个职能战略。企业的目标是企业价值最大化，这成为评估与审视企业战略规划、经营方针、商业模式优劣的唯一标准。因此，要实现企业价值最大化，财务理论尤其是财务估值原理应该深度嵌入企业战略规划中，企业估值模型也应该前置到企业战略规划的制定中。

从中国企业的战略实操来看，很多企业一直把在“世界500强”中的排名作为企业的战略目标，把企业盈利额作为衡量企业战略目标实现的主指标。近几年，中石化、中石油和国家电网一直都位列“世界500强”的前五位，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行也都位列全球最盈利的前十大企业中。这些营业收入或盈利额在全球位居前列的企业，其市值、品牌和核心竞争力与其排名却相去甚远。这表明中国企业的战略目标定位和经营方针值得反思。目前，很多企业都在收官“十三五”规划和启动“十四五”规划，“新发展格局”“高质量发展”“双轮驱动”“对标世界一流企业”已经成为企业战略规划的关键词。基于价值创造的基本原理应该成为落实、践行这些新发展理念的重要思路。……