张宏伟 凌淑媛

（中电建路桥集团有限公司资金管理中心北京100160北京大学北京102627）

一、引言

PPP（Public-Private Partnership）项目，即政府和社会资本合作项目，是目前国内基础设施投资中一种常见的项目运作模式。该模式在促进我国经济转型升级、加快政府职能转变和基础设施投资主体多元化等方面均发挥了重要的推动作用，也是供给侧结构性改革的重要举措。但随着PPP模式的持续推进，尤其是2017年监管部门相继出台了一系列规范PPP模式发展的政策文件后，项目融资能否顺利落地就成为了PPP项目推进过程中的关键。作为PPP项目运作主力的建筑企业，在项目融资过程中经常会遇到各种各样的风险，有的因为融资无法落地而导致项目进展缓慢，甚至长期停工，最后被迫违约退出。为了避免PPP项目的融资风险，作为社会资本方的建筑企业该如何研判PPP项目的融资风险呢？又有哪些应对策略可供选择呢？本文对此进行深入探讨和分析。

二、PPP项目融资的特点

（一）融资金额巨大。PPP项目一般都是大型的基础设施类项目，或者是关系民生的重大工程，如高速公路、铁路、地铁、隧道、港口、供电、供水、供气、供热、污水处理、垃圾处理及地下管网等工程项目，这类项目一般投资额都非常大，扣除项目自有资本金后，其余全部需要通过融资方式予以解决，这就客观造成了项目融资金额巨大。

（二）项目融资期限较长。根据财政部《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》（财金［2015］57号）及其他相关政策文件要求，PPP项目的合同周期，也即建设期和运营期加起来至少需达到10年以上，这就决定了项目的融资时间必须是长周期的。……