蔡玲珠 于友达

“破产不停产”是近年来破产实务中出现的积极探索，即当企业进入破产程序后至破产程序终结前，仍然保持生产经营的状态，目的是通过继续营业以维护企业营运价值，继而实现财产保值增值、提升企业重生希望、稳定职工和上下游企业，最终达到对债权人、债务人乃至社会利益的保护。然而，相比于正常企业，破产企业的继续经营面临着更多挑战。本文对一宗“破产不停产”案例进行深度挖掘，系统总结其成功经验，探讨当下存在的问题，并提出应对思路。

一、“破产不停产”的特点

1.主动性。“破产不停产”是一种积极主动式行为。传统的破产程序更倾向于“关门整顿”，抑或是“料理后事”，停业停产成为常态。“破产不停产”则是对有继续营业必要但已陷入或将要陷入停产危机的企业进行积极识别、主动创造条件，以防止长时间停产带来的一系列负面效应，最终增加破产效益。这个过程需要管理人的调研判断、法院的许可或债权人会议的通过、政府的服务支持等，涉及多方主体的积极应对。

2.灵活性。“破产不停产”不拘泥于重整程序。传统的破产企业继续营业多出现在破产重整程序中，一是法规限制重整期间担保权的行使，有利于重整期的继续营业；二是继续营业可维护企业营运价值，从而为重整成功创造条件。一旦企业进入破产清算程序，常被认为几无挽回希望，很少有继续营业之必要。但近年来实务中出现的清算转重整以及重整式清算，都展现了破产清算中“破产不停产”的可行性和价值。……