董 竹 张 欣

一、引言

作为全球扶贫的最大贡献者，自20世纪80年代以来，我国采取了各种措施帮助数百万人摆脱贫困。然而，尽管在减贫方面已经取得了如此巨大的成就，我国生活在贫困中的人口数量仍然很大。在此背景下，“十三五”规划指出，为全面建成小康社会，我国要完成消除农村贫困和区域贫困的任务。习近平主席进一步提出精准扶贫战略，精准扶贫是指运用科学有效的程序，针对不同的贫困农户和不同的贫困地区，实施精准识别、精准帮扶、精准管理的扶贫模式。近年来，我国政府敦促各级各部门积极参与精准扶贫。其中，为充分发挥资本市场作用，打赢脱贫攻坚战，2016年9月，证监会提出《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，旨在充分利用资本市场资源，支持和鼓励上市公司履行社会责任服务国家脱贫攻坚战略。

2016年底，沪深证券交易所对上市公司参与精准扶贫工作的信息披露要求进行了全面细化，要求上市公司在年报中以指定的明细表形式报告其参与扶贫的情况。随着政府对扶贫的重视，我国参与精准扶贫的A股上市公司数量和投入总额逐渐增加。根据本文统计，参与精准扶贫的A股上市公司总数(投入总额)从2016年的566家(138.1亿元)上升到2019年的1126家(2880亿元)。企业为什么要参与精准扶贫，其经济后果是什么?学术界已经开始关注这些问题，已有研究结果表明，上市公司参与精准扶贫工作，不仅有助于建立政治关系，获得更多的政府资源(严若森、唐上兴，2020)以及缓解融资约束(邓博夫等，2020)，还能够产生积极的市场反应(易玄等，2020)，提升企业绩效(张曾莲、董志愿，2020；……